内容简介 · · · · · ·
这是一本投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自从1949年首次出版以来，本书即成为股市上的《圣经》。本修订版在完整保留格雷厄姆原著1973年第4版的基础上，由贾森•兹威格根据近40年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实，进一步检验和佐证了价值投资理论。其中大量的注释和每章之后的点评非常有价值。股神巴菲特特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。
本书首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性...
聪明的投资者的创作者
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本杰明·格雷厄姆 作者 -
作者简介 · · · · · ·
本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年）美国经济学家和投资思想家，投资大师， “现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年)，这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80%来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。
贾森•兹威格（Ja...
目录 · · · · · ·
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，还必须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。 (查看原文) —— 引自第10页 -
投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机。 持有的普通股经常会包含一些投机成分，在财务和心理上作好面对短期或长期不利后果的准备。 投机投入的资金过多，超出了自己承担其亏损的能力。 股票的每一次买卖都是一种风险的交换（但并不会因此而消失）。买家必须承担股票的下跌风险，而卖家也承担着卖出后股票上涨的风险。 不要把你的投机操作与投资操作放在一个账户中进行，也不能在思想上将二者混为一谈。 建议投资者将其资金分配于高等级债券和蓝筹股上；其中，债券所占的比例不低于25%，且不高过75%，而股票的比例则与之相适应。最简单的选择是，两者各占一半，并根据市场情况的变化进行小幅（如5%左右）的调整。另一种策略是，当感觉市场已经处于危险的高位时，将股票持有比例减少到25%；并在感到股价的下跌已使其吸引力与日俱增时，将持股量提升到最大限度，即75%的比例。 未来的证券价格是根本无法预测的。 股市的未来收益，等于当前的股息收益率加上公司的预期利润增长率。 人们几乎无法对价格变化（无论是相对变化，还是绝对变化）作出可靠的预测。 投资者不能指望通过买任何新股或“热门”股，而获得优于平均水平的收益。 防御型投资者只应购买那些长期具有盈利记录和强有力的财务状况的重要公司的股票。 美元成本平均法，每月或每季度投入同等数额的美元资金来购买股票。采用这种方法，投资者可以在市场低迷时买到比市场高位时更多的股票；而且还有可能为自己所持股份最终获得满意的总体价格。 程式投资，建议投资者将其资金投资于股票的比例限制在25%~75%之间，并根据股市的动向进行反向操作。 要想能够持续并合理的获得优于平均业绩的机会，投资者必须遵循以下两种策略：（1）具有内在稳健性和成功希望的策略；（2）在华尔街并不流行的策略。 (查看原文) —— 引自第25页
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丛书信息
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投资理财经典译丛(共5册)，
这套丛书还有
《聪明的投资者（第4版注疏点评版）》《聪明的投资者》《管理控制系统》《期权、期货及其他衍生产品》
。
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聪明的投资者的书评 · · · · · · ( 全部 236 条 )
luckyzh
江苏人民出版社2000版
巴菲特推荐的十本书：
附巴菲特推荐的十本书： 1、《聪明的投资者》（格雷厄姆著）。格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。 2、《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著）（一个不幸的灵魂去年问查理：“如果感受不到阅读本书的喜悦，该怎么办？...
(展开)
伊卡洛斯
人民邮电出版社2011版
【蜡翼·笔记】澄清真相：关于格雷厄姆思想以及对其误读
防御： 防御型证券统计要求： 1）相当的规模； 2）足够强劲的财务状况； 3）至少过去20年内连续支付股息； 4）过去10年内没有负的利润； 5）10年内每股利润至少增长1/3； 6）股价不高于净资产价值的1.5倍； 7）过去3年内的平均市盈率不超过15倍。 防御型投资策略： 1）买入一只...
(展开)
ocde
江苏人民出版社2000版
投资决策是一套正确的思维模式.
为什么巴菲特如此推崇此书呢？因为此书为投资人提供了一个投资决策的正确思维模式。 巴菲特1973年在格雷厄姆《聪明的投资者》第四版的前言中写道：“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息，所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有...
(展开)
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| 翻译水平不行 | 来自微笑比什么都重 | 2023-01-03 19:07:01 | |
| 书中有几个概念我没搞清楚指的是什么？ | 来自Yeon | 2022-11-09 00:31:16 | |
| 太差了，读不下去，这本书是靠什么出名的 | 来自若水 | 4 回应 | 2022-08-29 21:01:31 |
| 此书我读了3遍，每次都有新的收获。需要该书电子版... | 来自吖ken大叔 | 8 回应 | 2022-01-04 11:57:38 |
| 第七章格雷厄姆自己打自己脸了。。 | 来自豆友62480107 | 1 回应 | 2022-01-04 09:42:05 |
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订阅关于聪明的投资者的评论:
feed: rss 2.0
5 有用 寻海 2015-11-18 19:58:26
风险管控，价格要低，价值投资。
2 有用 peter 2017-04-14 16:09:18
看最后一章就够了
3 有用 素手纤纤 2013-12-27 23:35:19
重读此书。历久弥新。
12 有用 smile 2017-06-05 14:27:00
即将80岁之际，格雷厄姆向一位朋友表达了他的想法：希望每天都做一些傻事、有创造性的事和慷慨的事。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
9 有用 p 2016-06-22 21:02:08
竟然读完了中文版~受益匪浅。这一年半这本书见证了我从看不大懂中文术语到用中文和国内公司高层开会+读中文报告的过程。
0 有用 angang 2023-09-17 10:41:28 浙江
格雷厄姆开山力作，价值投资的必读书目！
0 有用 星期六 2023-09-13 22:09:51 辽宁
没什么用，不看了
0 有用 豆芽r 2023-09-12 23:23:42 北京
笨一点比较聪明 但是 大师能不能给我200字箴言啊不用绕那么多机翻一样的译本太伤神🙏🙏
0 有用 手腕上的鸢 2023-09-12 18:21:51 陕西
当操作有条理时，投资才最理性。了解的越多越觉得安全边际的重要，越感触到投资的难。
0 有用 MJ 2023-09-05 13:50:25 江苏
just so so.作者要敢来中国，裤衩都得亏没了