公司财务原理

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前言
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第一篇 价值
第1章 财务与财务经理
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前言
作者简介
第一篇 价值
第1章 财务与财务经理
1.1 什么是公司
1.2 财务经理的职责
1.3 谁是财务经理
1.4 所有权与经营权的分离
1.5 本书的主要内容
本章小结
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练习题
第2章 现值、企业目标与公司治理
2.1 现值概论
终值与现值的计算／净现值／风险与现值／现值与回报率／资本机会成本／难点
2.2 净现值法则的基础
当前消费偏好vs未来消费偏好：资本市场的协调／基本结果／其他公司目标
.2.3 公司目标与公司治理
经理对股东利益的关注／公司经营面向：股东vs利益相关者／安然、世通和sox
本章小结
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实务题
思考题
第3章 现值计算
3.1 长期资产估值
多期现金流的估值／贴现因子随期限增加而递减的原因：闲话生钱机器／现值与净现值的计算
3.2 简便计算：永续年金与年金
永续年金的估值／年金的估值／年金现值：例1／年金现值：例2／到期年金现值／年度支付计算：举例／年金终值：举例
3.3 简便计算：成长型永续年金与年金
成长型永续年金／成长型年金
3.4 复利与现值
复利计算区间／连续复利
本章小结
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练习题
实务题
思考题
第4章 债券估值
4.1 利用现值公式进行债券估值
赴德进行政府债券估值／赴美进行半年期息票与债券估值
4.2 利率与债券价格
存续期限与债券价格波动／一点忠告
4.3 利率的期限结构
到期收益与期限结构／期限结构的衡量
4.4 期限结构的解释
预期理论／引介风险／通货膨胀与期限结构
4.5 名义利率与实际利率
指数化债券与实际利率／通货膨胀与名义利率／费雪理论的利率解释
本章小结
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练习题
实务题
思考题
第5章 普通股的价值
5.1 普通股的转让
5.2 普通股的估值
当前价格／决定未来价格的因素
5.3 权益资本成本的估计
基于dcf模型的煤电公司股票价格／稳定增长公式的风险
5.4 股票价格与每股收益的关系
fledgling电子公司成长型投资机会的现值计算／成长型投资机会示例
5.5 基于dcf模型的经营业务估值
concatenator经营业务的估值／评估格式／水平价值估计／逼真度检查
本章小结
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微型案例 reeby sports公司
第6章 净现值法则下投资决策优于
其他法则下投资决策的原因
6.1 基础知识回顾
净现值法则的挑战者／应用净现值法则需注意的三个问题／净现值取决于现金流而非账面收益
6.2 回收期
回收期法则
6.3 内部收益率（贴现现金流收益率）
irr的计算／irr法则／陷阱1：借入还是贷出／陷阱2：多个内部收益率／陷阱3：相互排斥的项目／陷阱4：利率期限结构无法简单处理下的结果／
内部收益率：结论
6.4 资源约束下的资本投资选择
一个简单的资本约束问题／资本约束模型的用途
本章小结
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微型案例 维格电子公司cfo的再次来电
第7章 基于净现值法则的投资决策
7.1 净现值法则的应用
唯一与决策相关的因素：现金流／基于增量的现金流估计／处理通货膨胀的一致性原则
7.2 示例：im&c公司的肥料项目
分别考虑投资决策与融资决策／营运资本投资／关于折旧的补充说明／税收总述／项目分析／基于他国及其货币的净现值计算
7.3 等价年成本
加州炼油厂精炼汽油投资项目／长短期设备的选择／现有设备更新的时机
本章小结
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思考题
微型案例 新经济运输公司a与b
第二篇 风险
第8章 风险、收益与资本机会成本
概论
8.1 百年资本市场简述
算术平均收益与复利年收益／利用历史资料估计当前资本成本／股利收益与风险溢价
8.2 投资组合风险量度
方差与标准差／方差的计量／通过分散化来降低风险
8.3 投资组合风险的计算
投资组合风险计算公式／分散化的局限性
8.4 证券对投资组合风险的影响
衡量市场风险的b值／证券b值决定了投资组合风险
8.5 分散化与价值叠加
本章小结
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第9章 风险与收益
9.1 哈里?马科维茨与组合投资理论
基于多只股票的投资组合／引入资金借贷
9.2 风险与收益的关系
期望收益的估计／资本资产定价模型综述／股票不依赖证券市场线假设下的结果
9.3 资本资产定价模型的效度与作用
资本资产定价模型的检验／资本资产定价模型的基本假设
9.4 其他理论
消费b值与市场b值／套利定价理论／资本资产定价模型与套利定价理论的比较／三因素模型
本章小结
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微型案例 约翰与玛莎的组合投资选择
第10章 资本预算与风险
10.1 公司资本成本与项目资本成本
绝对音准能力与资本成本／负债与公司资本成本
10.2 权益成本的计量
b值估计／联合太平洋公司普通股期望收益
10.3 无b值情形时的贴现率设定
贴现率中附加因素的避免／资产b值的决定因素
10.4 作为风险调整手段的确定性等价值
基于确定性等价值的估值／适用长期资产单一风险调整贴现率的场合／常见错误／不适用长期资产单一风险调整贴现率的场合
10.5 跨国项目的贴现率
海外投资未必风险更高／在美国的外国投资／资本成本较低的国家
本章小结
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微型案例 琼斯家族公司
第三篇 资本预算实务
第11章 项目分析
11.1 资本投资过程
项目审批与偏误预测问题／事后审计
11.2 敏感性分析
信息的价值／敏感性分析的局限性／情境分析／盈亏平衡分析／经营杠杆与盈亏平衡点
11.3 蒙特卡罗模拟
电动滑行车项目模拟／药品研发项目模拟
11.4 实物期权与决策树
扩张期权／放弃期权／生产期权／时间期权／决策树讨论／示例：玛格纳包机公司／对决策树的褒贬意见／决策树与蒙特卡罗模拟
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微型案例 waldo county公司
第12章 投资、战略与经济租金
12.1 参照市场价值的重要性
凯迪拉克与电影明星／例1：投资开办百货商店／例2：投资开采金矿
12.2 经济租金与竞争优势
如何避免上亿美元的投资失误
12.3 示例：玛文实业公司的新技术开发
决策
清爽漱口水价格的估测／玛文公司新扩张项目的价值／其他扩张计划／玛文股票的价值／玛文实业公司案例的启示
本章小结
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微型案例 ecsy可乐公司
第13章 代理问题、经理人薪酬与
业绩评估
13.1 激励与薪酬
资本预算中的代理问题／监管／经理人薪酬
13.2 绩效评估与奖励：留存收益与eva
关于eva的褒贬意见
13.3 会计指标评估绩效时的偏差
示例：nodhead超市的盈利能力评估／经济盈利能力评估／时间能消去会计误差吗／如何应对会计盈利指标的误差／收益与收益目标
本章小结
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第四篇 融资决策与市场有效性
第14章 有效市场与行为金融学
14.1 净现值回顾
投资决策与融资决策的差异性
14.2 有效市场
重要发现：价格变化的随机性／市场有效性的三种形式／市场有效性的证明
14.3 市场有效性质疑
投资者对新信息反应迟钝吗／股票价格由基本面因素决定吗／dot.com兴盛与相对有效性
14.4 行为金融学
套利的局限性／行为金融与市场有效性
14.5 市场有效性的六点启示
启示1：市场没有记忆／启示2：相信市场价格／启示3：读取信息内涵／启示4：没有财务幻觉／启示5：勿忘自己动手／启示6：一叶知秋，一股明市／市场无效的结果及其对财务经理的意义
本章小结
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第15章 公司融资概述
15.1 公司融资方式
公司是否过于依赖内部资金／公司负债额度
15.2 普通股
公司所有权／投票过程与投票权的价值／隐含的权益／优先股
15.3 负债
千姿百态的负债／其他名义的负债／多彩生活多滋味
15.4 金融市场与金融机构
金融机构
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第16章 公司的证券发行
16.1 创业资本
创业资本市场
16.2 首次公开发行
首次公开发行安排／玛文公司股票的发售／承销商／新股发行的成本／首次公开发行的抑价／新股发行热销期
16.3 其他新股发行方式
拍卖类型
16.4 上市公司的证券发售
一般现款发行／国际证券发行／一般现款发行的成本／股票增发的市场反应／附权发行
16.5 私募发行与公开发行
本章小结
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附录16a 玛文公司新股发行的招股说明书
第五篇 资金支出政策与资本结构
第17章 股利政策
17.1 股利政策的选取
17.2 公司股利发放与股票回购
公司怎样回购股票
17.3 公司股利政策的决定
17.4 股利发放与股票回购的信息解读
股票回购的信息意义
17.5 股利政策争议
完备资本市场与股利政策的无关性／股利无关性示例／股价的计算／股票回购／股票回购与估值
17.6 保守的右派
股利政策、投资政策与经理人激励
17.7 税收与激进的左派
支付股利的原因／股利与税收关系的实证结果／股利税与资本利得税
17.8 中庸的中间派
第六篇 期权
第七篇 债务融资
第八篇 风险管理
第九篇 财务规划与营运资本管理
第十篇 兼并、公司控制与公司治理
第十一篇 总结
· · · · · · (收起)