出版社: 中信出版社
副标题: 商业故事的价值
原作名: Narrative and Numbers: The Value of Stories in Business
译者: 廖鑫亚 / 艾红
出版年: 2018-8
页数: 380
定价: 69.00元
装帧: 精装
ISBN: 9787508687452
内容简介 · · · · · ·
一家从未盈利的公司为何能得到数十亿美元的估值?为什么有些初创企业能够吸引大量投资,而另一些不能?在“估值教父”、金融学教授、经验丰富的投资者阿斯沃斯·达摩达兰看来,正是故事的力量推升了企业价值,增加了数字的内涵,说服了那些谨小慎微的投资者去承担风险。
在商业中,既有故事讲述者,讲述着引人入胜的故事,也有数字处理者,构建着估值模型和计算公式。两者都是成功的关键,但只有将二者结合起来,企业才能提升其价值并长盛不衰。
达摩达兰研究了优步和阿里巴巴的首秀,以及叙事如何成为其获得不通估值的关键所在。他调查了推特和脸书这两家在IPO中估值数十亿美元的独角兽企业,为什么一个停滞不前,而另一个发展迅速。他还着眼于更为成熟的商业模式,如苹果和亚马逊,以展示公司的历史如何既能丰富也会制约其商业叙事。
本书揭示了围绕数字编织故事的益处、挑战和陷阱,以及测试故事可行性的有效...
一家从未盈利的公司为何能得到数十亿美元的估值?为什么有些初创企业能够吸引大量投资,而另一些不能?在“估值教父”、金融学教授、经验丰富的投资者阿斯沃斯·达摩达兰看来,正是故事的力量推升了企业价值,增加了数字的内涵,说服了那些谨小慎微的投资者去承担风险。
在商业中,既有故事讲述者,讲述着引人入胜的故事,也有数字处理者,构建着估值模型和计算公式。两者都是成功的关键,但只有将二者结合起来,企业才能提升其价值并长盛不衰。
达摩达兰研究了优步和阿里巴巴的首秀,以及叙事如何成为其获得不通估值的关键所在。他调查了推特和脸书这两家在IPO中估值数十亿美元的独角兽企业,为什么一个停滞不前,而另一个发展迅速。他还着眼于更为成熟的商业模式,如苹果和亚马逊,以展示公司的历史如何既能丰富也会制约其商业叙事。
本书揭示了围绕数字编织故事的益处、挑战和陷阱,以及测试故事可行性的有效方法。
故事与估值的创作者
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阿斯沃斯·达摩达兰 作者
作者简介 · · · · · ·
阿斯沃斯·达摩达兰(AswathDamodaran)
美国纽约大学斯特恩商学院金融学克施纳家族讲席教授,全球广受推崇的估值和财务专家,曾多次获得包括纽约大学杰出教学奖在内的各类教学奖项,并于1994年被《商业周刊》评为全美商学院杰出教师。此外,他还为美国许多知名投资银行提供公司财务与估值培训课程。
在上述领域,达摩达兰自己撰写并与人合著过许多作品,包括《估值》《投资估价》《学会估值,轻松投资》《应用公司财务》《投资原理》《驾驭风险》等。
目录 · · · · · ·
第1章 一个关于两类人的故事
简单的测试
故事的魅力
数字的力量
让估值发挥桥梁的作用
变化是常态
公司生命周期
小结
第2章 为我讲个故事
贯穿历史的故事讲述
故事的力量
在科技(数据)时代讲故事
讲故事的危险性
小结
第3章 讲故事的要素
故事结构
故事类型
故事讲述者采取的步骤
好故事的组成成分
小结
第4章 数字的力量
数字的历史
数字的力量
数字的危险性
小结
第5章 数字处理工具
从数据到信息
收集数据
分析数据
数据呈现
小结
第6章 构建一个故事
成功故事的精髓
前期工作
故事
小结
第7章 故事试讲
三种可能性(3P原则):有可能、很有可能和极有可能
绝无可能的故事
似无可能的故事
不太可能的故事
小结
第8章 讲故事关联到数字
价值分解
讲故事与输入相结合
定性与定量
对故事定价
小结
第9章 从数字得出估值
从输入到估值
解构价值
小结
第10章 完善和修改故事——反馈回路
切莫刚愎自用
定价反馈
其他故事
小结
第11章 修改故事——现实世界的影响
为什么修改故事
故事修改的三种类型
小结
第12章 新闻与故事
信息效应
收益报告与故事
其他的公司新闻
公司治理新闻
小结
第13章 从“大视角”进行研究——宏观故事
宏观故事与微观故事
宏观故事构建的步骤
“大故事”
宏观投资注意事项
小结
第14章 公司生命周期
公司的成长过程
公司生命周期中的故事和数字
对投资者的启示
小结
第15章 管理上的挑战
从公司生命周期的角度看待管理职责
公司生命周期对管理者的启示
过渡问题
小结
第16章 尾声
故事讲述者和数字处理者
对投资者的启示
对创业家和公司管理者的启示
小结
注释
· · · · · · (收起)
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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我们先从化学物质的解释开始。克莱蒙研究生院的神经经济学家 保罗・扎克发现了一种被称为催产素的影响神经系统的化学物质,它是人类大脑中的下丘脑所分泌的一种激素。他认为,催产素的合成和释放与人的信任和关怀相关,人在听到一个令人震撼的故事(或叙述)时会产生并释放这种物质,而这种物质可能导致听者在听完故事后的行为反应产生变化。另外,在听到令人紧张的故事情节时,大脑会释放皮质醇,这种物质能促使听者集中精神。其他研究还发现,结局圆满的故事会触发大脑的边缘系统(奖赏中枢)释放多巴胺,这是激发希望和乐观情绪的主要化学物质。 格雷格・史蒂芬斯、劳伦・希尔伯特和乌里·哈森进行了一项非常有趣的研究,考察大脑中的电脉冲会对故事叙述做出怎样的反应他们将实验所发现的反应称为“神经耦合”。】在一项实验中,一位女土对12位被试讲述了一个故事,故事讲述者和听众的脑电波都被录了下来。故事开讲后,他们注意到两种现象。第一,故事讲述者听众的脑电波发生了同步,两者的大脑的激活部位一致,不过听众大脑相应部位的反应存在时间滞后(因为他们需要对故事进行消 <原文开始>化)。为检验是否是故事本身造成了这种差异,他们又用俄语讲述了该故事(没有听众能听懂,在此条件下,听众之前的脑电波活动便停止了,这就说明引起反应的确实是故事(以及听众对故事的理解)。第二个发现更加有趣,在故事讲述的某些阶段,听众的脑电波会先于事讲述者活跃起来,这表明听众开始预测故事的情节发展。总之,事讲述者和听众之间的脑电波越同步,信息传达就越有效。 (查看原文) —— 引自第13页 -
如果要说我从这些故事讲述方面的研究中学到了什么,那便是好的故事不仅能吸引听众,还能促使他们独立思考并自己建立关联。些关联可能正是我在讲述这个故事之前希望他们建立的关联,并且如果是听众自己进行的关联而不是被动接受的,那么故事不仅能达至更好的效果,而且会让人更难忘。正如生活中的很多其他事情一样就讲故事而言,我发现简胜于繁。 (查看原文) —— 引自第13页
> 全部原文摘录
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纯阳书评第475期《故事与估值》
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DCF提供一个思维方式但实用性不高
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公司的运营状态不仅是财务报表给出的数字, 它讲的故事也很重要,市场会把被说服的程度反应到股价里。两方面需兼顾,才是判断公司估值的王道。财务数字是过去,价值投资者常奉为圭臬。但没有撩人的愿景故事就没有未来,成长股投资者宁愿给巨额亏损的PPT公司很高的估值,也不多... (展开)> 更多书评 15篇
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订阅关于故事与估值的评论:
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0 有用 马大象 2019-02-15 15:46:09
【藏书阁打卡】顾名思义,这本书是关于估值与故事关系的书,讲的是如何利用商业故事来完善对一家公司的估值。原本以为这是一本面向一般价值投资者的证券分析书,读罢之后发现作者的这套理论适用的范围更广一些。他所强调的商业故事与数据在估值体系中的同等重要性是整个思维架构的基础。在这个理论里,任何一家公司,不仅是上市公司或者创业公司,都可以用这套工具来分析自己所处的价值水平。以及企业内的经营管理人员,或者一般的... 【藏书阁打卡】顾名思义,这本书是关于估值与故事关系的书,讲的是如何利用商业故事来完善对一家公司的估值。原本以为这是一本面向一般价值投资者的证券分析书,读罢之后发现作者的这套理论适用的范围更广一些。他所强调的商业故事与数据在估值体系中的同等重要性是整个思维架构的基础。在这个理论里,任何一家公司,不仅是上市公司或者创业公司,都可以用这套工具来分析自己所处的价值水平。以及企业内的经营管理人员,或者一般的投资者,都面临着“如何用一个好的商业故事来包装数据”以及“如何正确理解公司的故事来判断是否高估或低估其未来的价值”这种问题。尽管作者也承认这套方法不一定准,需要反复校证,但是无疑给读者提供了一个分析框架,还是很有帮助的。 (展开)
0 有用 经济人读书会 2018-10-06 20:57:30
估值教父达摩达兰的最新作品,揭秘了围绕数字编织故事的益处、挑战和陷阱,以及测试故事可行性有效方法。
0 有用 Insane_sf 2022-02-09 08:16:20
翻了一下 都是些拼凑的玩意儿
1 有用 pansin 2019-03-11 22:12:37
这本书如题所述,分为两部分,一部分是关于如何为公司估值为股票定价的专业部分,一部分是如何把对公司和股价的预测有效的传达出去,是从传播学和写作的角度做的专业分享,这一点不得不佩服达摩达兰,如何把这两个专业领域迥然不同的能力居于一身,真是我辈之楷模。
0 有用 Kenny 2018-10-18 23:23:18
有三层体会:1、故事与数据结合,去构建一个更全面的估值体系,这正是我们这一行最需要的能力,我最近在做凯叔讲故事,双重印证了故事的力量;2、本书的写作范式,将一脉相承的估值理论进一步的演绎,方法论突破了固有的界限,进入了商业与美学和文艺的探讨,但又没有go too far;3、达莫达兰的境界,仍然在不断的打破自己、否定自己,去探寻更高级的可能,即使是在一个如此细分的领域,这是对估值真正的热爱。
0 有用 莫子皓Megil 2024-08-18 19:37:09 上海
实话说 一般般
0 有用 meihun000 2024-04-23 14:00:57 四川
扫了一下,本质上就是要有一个能自圆其说、不违背常识的故事,而由于大众天然的怀疑心理,还需要给故事加上代表所谓确定性的数字,当然,无论是故事还是数字都无法确保准确。
0 有用 不惑的岁月 2024-04-02 15:49:54 上海
故事是肉,数字是骨,骨肉完整才是一个完整的形象。利用好故事,无论是管理者、市场或自己对公司认知而产生的故事,都能在一定程度上提高估值能力,减少不确定。本质而言,就是估值的自洽问题。
0 有用 本本姜 2024-03-29 15:57:08 浙江
用故事来佐证估值。以前总觉得DCF模型太理论了,用起来像在做题目,对实际作用不到。现在可以通过故事来验证DCF中的关键参数了。
0 有用 关普勒 2024-03-05 12:48:37 广东
5@2024 用故事来讲述商业倒是一个不错的视角,核心问题是管理人对故事的实践及听众的信任问题。