投资期限的影响…………………………… (74)

    投资期限的影响
在制定投资方案时，成功的投资者会特别关注投资期限。投资者在意持有投资组合的时间，并会审视投资成果的期限，这两点决定了投资组合的风险承受程度，也是评估投资策略能否成功实施的关键。投资期限对资产配置决策的影响尤其重大！
    资产配置决策取决于何时使用所投入的资金。比如，大学的储蓄计划会因为距离预期即将入学时间的远近而不同。一个两岁孩子的大学储蓄计划应当配置高风险、高预期收益的投资组合；一位高中生的大学储蓄计划则应该配置波动小、流动性高的资产。究其原因，年幼孩子的投资期限相对较长，可以承受较高程度的投资风险，以达到获取长期更高收益的可能。而较为年长的青少年很快要交学费，因此需要保持一定数量的银行存款以确保届时有钱可以拿来交学费。
    通常，相对于为供孩子读书所做的储蓄，资产配置者通过投资积攒购房首付款的目标要模糊许多。比如，退休人士可能希望能够有稳定的资金流来支付当期消费，同时基础资产能够不断地增值以应对自己在未来的消费需求。
    此外，大多数投资者都试图用自己投入的资金来满足他们的多个目标。年轻的投资者可能同时为购房、孩子的教育以及退休后的生活做储蓄。为了满足多个目标，投资者会为未来期望的现金流制订一个计划，从而确定与需求相匹配的投资期限。通过将不同的需求及愿望清单进行汇总，一个关于投资期限的完整蓝图会不断呈现。
    可承受的投资风险大小取决于该笔资金将于何时被拿来使用。对于在未来1~2年甚至更短时间内就需要使用的资金，应将其投入银行存款、货币市场基金或者短期债券基金。通过避免客观存在的信贷风险及寻求低廉的管理费用，投资者解决了短线投资这一简单问题。