第二部分 市场择时策略

    市场择时交易是对明确的长期资产配置目标的短期押注行为。择时交易的投机者希望减持预期表现不佳的资产类别，增持预期表现强劲的资产类别，采取战术性的手段来提高投资组合收益。
    主动管理型的市场投机者通常会遭遇失败。市场择时行为需要买卖相对较少的、通常无法分散化的头寸。时机决策关系到对大类资产估值的重大问题，迫使短期资产配置者对一系列广泛到难以想象的因素形成自己的观点。即便市场投机者通过正确的判断战胜了这种可能性，众所周知，市场的反复无常在短期内可能根本无法纠正估值偏离问题。因而严谨的投资者会避免踏入择时交易的陷阱。