第1页 Introduction

In the aftermath of the subprime crisis and ensuing credit crunch,the world of finance is returning to the fundamentals of valuation and critical due diligence for M&A,Capital markets, and investment oppertunities.

在流动性泛滥、资产泡沫不断扩大、投资并购疯狂迅速的年代，无论是投资股市、房地产、基金或者投资于互联网或模式创新的企业，赚钱似乎非常容易。尤其在中国，投资决策和交易的速度也大大加快了，大量的投资决策和并购项目并没有进行非常详尽细致的行业研究，可比公司研究，粗略地进行尽职调查和市场调查后，并开始了估值并应用很高的增长率和估值倍数。只要这个公司稍有特点，有过一段快速成长的历史，便会获得很多投资者的青睐，投资者甚至必须加快节奏，提高报价来抢投。潮水退去后，投资亏损，退出困难就普遍出现了。目前理智的投资者已经觉醒了，需要回购估值的本质来合理评价并购对象的价值，但仍有一些并不专业的财务顾问，融资公司依然不负责任地不停地随意估值和包装项目，他们似乎不用担心信誉问题，只是从项目操作过程中不断地榨取中介费用，吹嘘投资回报。也诱骗了很多普通投资者，甚至包括了很多有积蓄的老年人。