-
市场的本质是供需，商业的本质是竞争，投资的本质是前瞻。引自 第7章 让视角回归本质 ………………………………………114
-
对一个企业的认识越是只限于细节，就越是容易受到噪音的干扰。能够做到长期持有的前提，是必须建立起一个足够的认识宽度和深度，从各种繁琐的细节中构建起一个符合投资周期的核心支撑，称为“逻辑支点”。
引自 9.1 建立逻辑支点 …………………………………………………160
-
一笔3-5年的投资必须基于对这个企业某项决定性业务（或产品）的发展认识，因为重大业务及产品从酝酿、试点到大规模推广大体需要一个这样的时间段，市场从供需失衡到逐步均衡也大体在这样一个时间段内可实现。
对一笔5-10年的投资则除了产品业务层面的认识之外还必须判断出这个企业是否具有系统性的优势——在竞争的各个主要经营节点上都具有鹤立鸡群的、相互呼应和可持续的能力，并且不存在重大的短板。引自 9.1.2 长期投资的层次 ………………………………………163
-
对提高年报水平有帮助的一个方法，就是挑选市场中最好和最烂的公司的年报（最好是被证明有污点的）对比着阅读。当然最重要的还是多看看好公司的年报，形成一种阅读年报的“质量标准”。
引自 9.4.1 如何看年报 ……………………………………………191
-
在谈论投资的艺术性之前，恐怕还是要先搞好扎实的基本功吧。基本财务和会计常识就是基本功，想要绕过它走捷径，恐怕只能是一厢情愿的。
引自 9.4.1 如何看年报 ……………………………………………191
