笔记
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认真看了,作了很多笔记。2014年出版,这就有5年的时间验证他的一些判断。比较客观地说,从具体案例的当前结果来看, 错误之处远超过正确。他对facebook的质疑,白酒行业景气度到头的判断,天士力所谓FDA突破的展望,都错得离谱。但错误不是判断价值的全部条件,5年也不构成结论。重复一下老生常谈,就是资本市场没有一种理论可以通吃,更没有一种方法。对我来说,这本书依然是很重要,他明白地讲出一个道理,思考投资的出发点是这么三个:了解自己,了解公司,了解市场。 了解和看清自己是最最重要的。这道理够浅显么?但对于我来说,就像吹散脑袋里的一层迷雾,德尔菲神庙门楣上那句话在这里依然适用。投资中要不断地做出判断,操作是判断,不操作也是判断。认识到自己的有限,就认识到这些判断的有限。常说的"能力圈",大概不仅仅是指行业知识和经验,也包括性情、健康、智商、情商。。。
进一步投射出去,也要了解学习目标是怎样的人。要价值投资,你应该知道巴菲特他爹是谁老师又是谁,要博弈对冲,也应该知道索罗斯父子逃难的经历。不然,你如何能对一件事情如巴菲特般笃定,又如何能像索罗斯看准了就全力一击(英镑)和看到危险就果断绝裾出局(1987)。结论大概就是,你我都不能。
进一步的思考也会明白,了解这些和获利至多有一点相关性而无因果,还有很多其他似乎是随机的因素,时间,运气。。。 那么了解自己的有限又能怎样呢? 不能保证获利,了解又有什么用途?套用我很喜欢的一句话,“懂得并不会让我们富裕,但让我们自由“ ,”炒股并没有让我富裕,而让我满足。”以我有限的经历,感觉投资过程会强迫人思考一些问题,一些已经似乎被时代遗忘的经典疑问,这个世界能被我们认识么? 如果能,我们怎么知道认识是正确的?认识论,本体论, a priori....
这本书其它内容对我帮助就不多了,偶尔有启发但都是操作层面,作者结合中国市场的情况,把价值投资很细致也很有体系地分析了一遍,这么有分析能力的人可称为智者,但我觉得实际意义存疑。给朋友推荐这本书的时候我想出一个比喻,如同想游过海峡而毫无头绪的时候,旁边递过来的一个漏气的救生圈。