读书笔记：超级金钱，资本主义引擎

M1 = 活期存款，

M2 = M1 + 定期存款；

M3 = M2 + 超级货币。

这个定义是错的，货币银行学有自己的定义。但是，斯密斯用M3来定义超级货币，意思是证券市场创造了新的货币种类，并且是资本主义的引擎。

因为超级货币的存在，薪水族和资本家的所得，在货币乘积的作用下，被拉开了。例如：假设在创造财富的过程中，薪水族和资本家各得一半；前者所得就是所得数字，而后者所得 = 所得数字 * 市盈率 – 资本投入。资本主义奖励好主意，更准确的说是创造利润的主意。

超级货币是非常不稳定的货币形式。当利率高企，经济预期下行等悲观预期爆发的时候，货币就有可能从资本市场流出转向债券市场，这样一来股市就会下跌，持币者则转为观望，从而使超级货币失去流动性的支持。

投资者像是听到火警，急冲冲的想冲出旋转门，却发现没有人想接手自己的位置。这种不稳定性体现为，很容易受到群体性情绪的影响，在两个方向上都是如此。

密西西比泡沫告诉我们，就股票而言，即使是完全的骗局，只要有人短暂的相信。也能启动财富效应，创造出无与伦比的繁荣。

劳创建的印度公司并没有他描绘的那样具有惊人的创富能力，他承诺的120%的年息率不具备真实性。过度的纸币发行，或迟或早，会丧失兑换回金银的能力（那是个金本位的年代）。就是这样的一个骗局，也短暂的支持了法国的繁华荣景。这便是超级货币的神奇魔力，令人如痴如醉。

这也是超级货币的邪恶之处，当我们试图先发制人的时候，来不及好好想想，甚至是干脆就参与创造密西西比式的泡沫。我们的共犯名单包括：企业家，分析师，投资者，会计师，审计师。听说投资者喜欢成长股？现实情况是，企业经营总有波动，怎么办。没问题，我们操纵会计报表。撑不住了，再来个财务大洗澡。

唯一能保护投资者的，只能是常识；而这正是绝大部分投资者恰恰不愿意追寻的东西，他们宁可愚蠢的死去，也不愿意阅读，思考。

悲天悯人的斯密斯提请我们注意，超级货币还有更可怕的邪恶之处。也就是，资本主义的负债，永远不会体现在资产负债表。你砍下一棵红杉，会对地球温度造成何种影响？微小的温度变化，最终会对农作物的生长会造成何种影响？

偿还这笔负债并不会增加获利能力，资本市场不喜欢这种事情。我们的世界除了金钱，还有很多重要的事情；需要我们去寻找答案。这是巴菲特和索罗斯都逾越不过的问题，经过超长周期的长考后，他们选择捐献自己的财富，为着资本主义不会回答，但很重要的问题。