熊市价值投资的春天
这篇书评可能有关键情节透露
人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。
董老师因为重仓茅台一战成名,现在则是转战银行股。最近大量学习理解董老师的知识,包括蜻蜓FM《董宝珍电台》《熊市价值投资的春天(第一部)》《熊市价值投资的春天(第二部)》《精神文化经济学》,收获还是非常多的,把之前一些零散的价值投资知识也给串了起来。
第一本书建议看董老师的最新修订版。
一、《聪明的投资者》
这一本书是价值投资的基石,奈何资质愚钝,看了好几遍,看的是一头雾水,后来看别人写的书评,才明白了我觉得最重要的四个道理。
1、买股票就是买公司
你交易的不是一片一片纸,而是其背后的公司。
2、市场先生
这个概念永远不过时,市场先生会隔三差五的给你报价,有时候高,有时候低。有一个很形象的比喻,有一个人牵着一条狗,这条狗时而跑到人前面,时而跑到人后面,股价就像这条狗一样,来回乱窜。
3、安全边际
安全边际是最重要的一条原则,简单一点就是要买便宜货。
用巴菲特的话就是:六毛钱买一块钱的东西。
4、股票短时间是投票器,长时间是称重器。
股价和企业的利润是正相关,以十年为单位,利润增长的越多,股价就越高,但是中间会有很多的起起伏伏。
二、《巴菲特之道》
这本书也读了几遍,奈何资质平庸,看的迷迷糊糊,就像一本九阳神功放在你面前,字都认识,但是武功你练不成。
直到后来,我读到一个中国价值投资高手李剑写的文章,他在文章说他像语录一样研究巴菲特五年。
李老师说自己三不做,不看大盘、不预测、不做技术分析。
价值投资可以概括为十二个字“好股好价、长期持有、适当分散”,这十二个字多读几遍,李老师的文章读完之后豁然开朗,好像任督二脉被打通。
其实巴菲特之道一本书就是在阐述这十二个字“好股好价、长期持有、适当分散”。
什么是“好”,“好”是一个主观意识,每个人都不一样。
《巴菲特之道》中对好的定义:
投资12条准则:
企业: 1. 是否简单易懂? 2. 是否有持续稳定的经营历史? 3. 是否有良好的长期前景?
管理: 1. 管理层是否理性? 2. 管理层是否对股东坦诚? 3. 管理层能否抗拒惯性?
财务: 1. 重视净资产回报率而不是每股盈利 2. 计算真正的股东盈余 3. 寻找具有高利润率的企业 4. 每一美元的留存利润至少创造一美元市值。
市场: 1. 必须确定企业市场价值2. 相对市场价值而言,能否以折扣价买下?
巴菲特另外一个最喜欢的指标是ROE。
李剑老师对好的定义:
1、市盈率高于20倍,我就不买
2、未来每年利润增长超过20%
(此标准不具体)
林园老师对好的定义:
1)选自己熟悉的行业
2)要买跟踪三年以上的企业
3)选择未来3年好算账,不买未来盈利不确定
4)垄断行业
5)老字号
6)龙头企业
后来进化成六个字 行业+垄断+成瘾=确定性
每个人对好的定义不一样,但是咱们用邓爷爷的话不管是白猫还是黑猫抓住老鼠就是好猫。
三、《熊市价值投资的春天》
这本书看了第二遍明白了不少道理,主要是讲安全边际。首先明白一个道理,股市95%的时间是不涨的,涨的时间只有5%,所以要时刻准备着。
可以详细读第三章,在这就不做赘述了。
四、耐心
亚马孙流域,有种叫做森蚺的巨蟒,是全世界最长、最重的蟒。它有很独特的捕食方式:它先找准树荫边的水源,然后装死潜伏,潜伏到第10天,哪怕斑马在它上方越过,它还是不动,它在等一个巨大的机会。当有一天,一头鳄鱼毫无防备地走到水边时,它才对鳄鱼进行绞杀,一口吞下,这食物能让它生存一个月。然后它找到下一个水边的树荫,盘起来,慢慢消化,等待下一个食物。
炒股就像森蚺一样,慢慢等待机会,然后等机会出现,一击必中。
华杉在《华杉讲透孙子兵法》中说:没有耐心,是人性的巨大缺陷。
最后附上我的书单,希望与大家共勉。