香帅香帅的。
读过方知，此书是史诗级的。——就像裴松之注《三国》，时人以为啰嗦，百多用典出处今已无从溯源，唯叹其难得；又如颜师古解《汉书》，内行或觉唠叨，详尽注释正契当下，挽救斯文，使学养差到虚不受补的古文小白如沐甘霖。此乃金融史诗，内行不屑深论，历者无暇细讨，偏偏香帅其人有庄严的历史感和使命感，为外行引路，不遗余力。真乃菩萨倒坐，薪尽火传。
291以后， 291，很多机构投资者并非不知道泡沫的存在，但是他们没有选择立刻离开，而是决定“与泡沫共舞”（stay with the bubble）。在金融学里，这个现象叫smart money effect，有人翻译为“智钱效应”。意思是当市场上一个浪潮来袭时，一定会滑行一段时间。所以在某个投资期限里，聪明的钱就应该随波逐流，获得更大利润。 297，人是理性动物，但当他被要求按照理性行事时，却会发脾气。——王尔德。 367，借壳上市：也叫反向收购（reverse merger），是一家企业暂时没有办法通过正常的途径上市，就收购一家经营不善，只剩下空壳的上市公司，注入自己的资产，从而达到上市的目的。对于买壳的企业来说，这算是曲线上市；对于卖壳的企业来说，这就是重大资产重组。借壳上市完成后，收购企业成为壳企业的实际控制人。
373，假设现在成立一家香帅科技信息公司，公司业务范围涵盖线上教育、动漫金融、咨询业务、投资业务等。公司经营了一段时间后希望继续扩大规模。如果寻求在A股上市融资，胜算很低，耗时也长。如果寻求境外融资，作为一家境内企业，香帅科技信息公司需要满足一系列要求：企业总资产不少于4亿元人民币，上一年利润不少于6000万元人民币，上市的融资额度不少于5000万美元。此外，就算满足了以上条件，还需要去商务部、外汇管理局等部门履行一系列手续，而且上市以后再增发股票或发行债券，还需要另行报批。……面对这种情况，VIE（variable interest entities，可变利益实体）架构就变成了一个更优选择。
373，首先，我们可以在像开曼群岛这样的离岸金融中心注册一家公司“香帅国际”。离岸金融中心注册公司手续简单、便宜，多有一条龙的注册服务。接下来再签署一系列协议，让“香帅国际”为境内的“香帅科技信息公司”提供包括咨询、管理、技术在内的各种独家服务，收取高额的服务费。通过这种服务协议的方式，“香帅国际”实际上控制了境内“香帅科技信息公司”的收入，这就是所谓的协议控制。之后，我们以“香帅国际”作为上市主体，到港交所或美国纳斯达克申请上市即可。
396，獐子岛，“异常冷水团”。……海底养殖的扇贝情况确实很难盘查询或者说盘查监督的成本非常高，甚至可能比审计费用还高。这意味着，越难识别和监督的产品和行业，越容易产生道德风险。如今食品行业屡屡出问题了就是因为食品行业识别和监督的难度特别大。
434，起步阶段，企业没有利润，更谈不上分红。当公司进入上升期，尽管已经产生了较多利润，但是同时也面临着很多投资机会，这意味着将利润用于项目投资，能在未来创造更多的利润，所以分红也不是这一时期的最佳决策。而当公司到了成熟期，现金流已经非常丰富，但好的投资机会也变少。这时候，利润大量留存在公司反而有被管理层挥霍的可能，所以企业在这一时期应该加大分红力度。当企业发展进入平台期，或者是行业开始下行的时候，投资机会已经变得很少，这时候应该将更多的利润分配给股东。
436，20世纪80年代的时候，绝大部分企业都分红。但80年代之后，全球企业的分红率大幅度下降，这与股利黏性和避税两个因素有很大关系。……“股利黏性”是一个金融学术语，意思是一个企业一旦开始分红，市场就有了分红的预期，如果停止分红，会带来负面价格效应。曾有一个笑话，说分红和婆媳相处颇有类似之处：媳妇一进门抢着洗碗，几次下来给婆婆形成洗碗的预期，以后哪次不洗就成了罪人。索性一开始就不洗，让“不洗碗”成为预期，未来偶尔洗一次，反儿成了贤惠的象征。现在很多企业都学得非常聪明，不给市场以分红的预期，以便为未来利润分配方案留下更多灵活性。……除了股利黏性外，税收也是投资者和企业均对分红有所踌躇的原因。按照美国的税法，股票上涨，带来的收入面临的是25%的资本利得税，而股利的税率是40%，相差高达15%。企业为帮助投资人避税，就会对现金分红更加谨慎，转而采用其他方法进行利润分配。
512，比特币。密码通过全体验证后，所有数据就按照时间顺序被存储，记录在所有人的账本上，形成一个相互连接的区块。……这样一来，这个虚拟部落里的信息就是透明的了，因为40个人都会知道这个部落的财富结构变化。但信息同时又是不透明的，因为所有数据都是一串加密数字，大家并不知道这枚联盟币的所有者在现实世界里是谁。但是参与者可以用这些挖出来的联盟币和部落中的任何人进行点对点的交易，每一笔交易也都会被记录在所有人的账本上，同样的参与者也不会知道和他交易的人是谁。……换句话说就是在虚拟部落里每个人的行动都是透明的，但又是绝对隐私的，没有任何一个中心化的信用主体，所有节点（人）都具有同样的知情权和验证权。
516，印刷错误：非完美，当为“非常”完美。
517，比特币的世界并不是真的没有中心节点和垄断型节点，只是以技术中心和算力中心的垄断取代了原来主权国家的中心和垄断地位而已。
540，我是自由的，那就是我迷失的原因。——卡夫卡。
