memo-这就是投资人

2022.5

* 识别创始人

优秀创始人表现出来的核心能力，即愿景力、开放性、同理心和领导力，他们分别与创始人对业务、对自身成长，以及对他人的理解和掌控能力相对应。

- 创始人的愿景力：将业务高度抽象，再把它做实。

创始人在想事做事的时候...倾向于把所做之事的前景乃至终局尽可能地考虑清楚...愿景力正是这类创始人身上表现出来的对于未来大势的把握能力，它考察了创始人是否能在某种趋势之下抽象出核心的关键点。

投资人要考察创始人是否可以把抽象思考转化为战略步骤去实现。这是因为，当创始人对未来之势形成前瞻的判断以后，在执行层面还会有千差万别的表现。

* 管理会计

管理会计在某种意义上分析的是企业成长的驱动因素(Driven Factor)。深谙管理会计之道的投资人能将成本、业务、竞争等诸多驱动因素综合起来评估企业的价值。我在这里打个样，向你简单介绍它们可以如何用于研究分析。

先说成本。以在线教育平台的获客成本为例：不少在线教育平台早期因为持纹投人营销资金，获客成本高昂。但当平合形成品牌效应，以及在线教育整体的市场份额增大的时候，它的获客成本就有可能大幅下降。你需要关注广告投放额、新客数量、获客所需时长等数据，动态地评估获客成本曲线。

再来看业务。无论是一家仍在摸索业务模式的初创企业，还是一家相对成熟的公司开拓新业务模块它们在这个阶段尚未实现清晰的盈利模式，需要你结合用户数量、市场空回、市场占有率等非财务指标，衡量业务是否是来自用户真正的需求，能否为用户创造价值。

按着说竞争。行业竞争格局也是一家企业成长的驱动要券。首先你可以拿企业的产品替收、现金流和利润等与同行业对比，找出企业潜在的问题。其次你要对企业是否在竞争过程中形成壁垒这一点非常谨慎。（没能形成壁垒所导致的）过度竞争很容易把整个行业搞垮，这时候公司本身的价值也不复存在了。

投资人对这此驱动因素的理解不同，就有可能形成全然不同的价值评估。