戏说神码易主
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2007年8月8日神州数码(HK：0861)发布公告，两家股东向三家PE(私人股权投资基金)及一家现CEO郭为的全资公司转让42.94%股权。联想控股放弃控股地位，GA完全退出，郭为持股由0.1%增至10.29%，据传所需资金来自其薪酬和金融机构提供过桥贷款。该交易有待国资委审批。神码将转型IT服务。
这个日期很可能想讨个彩头，不如这宗交易本身有戏剧性。张艺谋执导电影<英雄>以色彩多元叙事，黑泽明电影<罗生门>和金庸小说<雪山飞狐>用过同样的架构。神码股权变更也给人想象的空间，什么角度或颜色？取决于谁讲给谁听。六祖慧能说：不是风动旗动是心动。
第一个是红色，象征意识形态。郭是经理人，联手外资PE收购大笔国资，很可能触犯某些义士的神圣信条，将此事说地丑恶不堪，上网一呼，应者云集。如果出现这种行为艺术，会不会影响审批？个人倾向于否定的答案。
有很多原因：郭为历史功劳不小，PE最近比较红，运作相对规范，神码总部在北京等等，最重要地是筹资目的。想想并购IBM PC业务激发的民族感情吧，只需反问：你不赞成中国企业走出去？义士们就无语了。但今后其他项目未必有这样的内外条件。很多人对PE推动国有产权改革寄予厚望，但参考历史，不把自己搞臭就不错了。
第二个是白色，象征人世苍茫。报道称是PE们要求郭为持股，但份额高达一成，资本爱才如此，有违逐利的本性。也可以今后分批授予，更具激励效果。通常是管理团队持股，CEO占最大份而非独享，报道未提及神码其他高管。其实股权来自联想控股，更可能出自本意，但要借PE之名，这很耐人寻味。
据说联想控股此举是为联想并购Packard Bell筹资，可能要价达8亿美元，以致于放弃控股。退而求其次，通过老人郭为间接掌握局面，授予其大比例股权巩固和加强CEO的权力。还有种可能，要从六年前一段往事说起，联想分拆在当时颇有争议，柳传志对外也说是爱才。
比较合情合理的猜想，杨元庆和郭为的德才都足以接班，但大位只有一个。教父害怕兄弟相争危及公司而分家，既没有废长立幼，也避免某种玄武门之变。神码只分到约30%员工、营收和20%利润。联想的国际并购更拉大差距。六年后神码10.29%的股权是否对小儿子的补偿？但为联想新并购筹资，个人借贷巨款，股价看齐PE而非期权，怎知不是又一次牺牲？如人饮水，冷暖自知。
第三个是蓝色，象征IBM。郭为肯定比我聪明，但我作为局外人，可能比他超脱。很怀疑郭为有两个心结，第一个是做IBM，具体就是做IT服务，这个梦联想的老人都有，但杨元庆碰壁以后放下了。于是就有第二个心结，做成杨元庆做不成的事。
神码占国内IT服务市场份额仅次于IBM和惠普。但2007一季度财报显示，IT服务亏损2000万，IT金融服务亏损4000万港元。这个老三也许就是亏来的。其实做服务主要的成本是人工，不像产品要摊销巨额的固定资产。但国内做项目乱杀价很正常。当年亚马逊迟迟不能盈利，贝索斯(Jeff Bezos)叹息：“我本来想做一个盈利的小公司，没想到做成一个不盈利的大公司。”
郭为的神码今后还要转型服务。已经转了七年，策略不外以分销补贴服务。其实钱不成问题，遍地游资，这次不就请(忽悠?)来三大PE？也许最大的问题，分销和服务的人和组织冲突，如同IBM和Dell不可能合并。差异化能力越强，低成本能力就越弱。转型成本之高，不如另起新公司。
据说郭为重读七年前的麦肯锡报告，“还是觉得IT服务值得一搏。”报告指了三条明路及榜样：供应链(英迈和利丰)、代工(伟创力)和IT服务(当然是IBM)。如果报道就是原文顺序，供应链放在首位，应该最重要也最可行。我很怀疑郭为早认定IT服务，直接从报告第三部分看起，怎么样，麦肯锡也是这么想。
联想早就回归PC了，神码为什么就不能回归分销呢？
哪个或几个故事是真地？为了赚这点稿费，费这么大劲瞎编，容易嘛我。
2007.8.13
本文授权<中国企业家>
2007年8月8日神州数码(HK：0861)发布公告，两家股东向三家PE(私人股权投资基金)及一家现CEO郭为的全资公司转让42.94%股权。联想控股放弃控股地位，GA完全退出，郭为持股由0.1%增至10.29%，据传所需资金来自其薪酬和金融机构提供过桥贷款。该交易有待国资委审批。神码将转型IT服务。
这个日期很可能想讨个彩头，不如这宗交易本身有戏剧性。张艺谋执导电影<英雄>以色彩多元叙事，黑泽明电影<罗生门>和金庸小说<雪山飞狐>用过同样的架构。神码股权变更也给人想象的空间，什么角度或颜色？取决于谁讲给谁听。六祖慧能说：不是风动旗动是心动。
第一个是红色，象征意识形态。郭是经理人，联手外资PE收购大笔国资，很可能触犯某些义士的神圣信条，将此事说地丑恶不堪，上网一呼，应者云集。如果出现这种行为艺术，会不会影响审批？个人倾向于否定的答案。
有很多原因：郭为历史功劳不小，PE最近比较红，运作相对规范，神码总部在北京等等，最重要地是筹资目的。想想并购IBM PC业务激发的民族感情吧，只需反问：你不赞成中国企业走出去？义士们就无语了。但今后其他项目未必有这样的内外条件。很多人对PE推动国有产权改革寄予厚望，但参考历史，不把自己搞臭就不错了。
第二个是白色，象征人世苍茫。报道称是PE们要求郭为持股，但份额高达一成，资本爱才如此，有违逐利的本性。也可以今后分批授予，更具激励效果。通常是管理团队持股，CEO占最大份而非独享，报道未提及神码其他高管。其实股权来自联想控股，更可能出自本意，但要借PE之名，这很耐人寻味。
据说联想控股此举是为联想并购Packard Bell筹资，可能要价达8亿美元，以致于放弃控股。退而求其次，通过老人郭为间接掌握局面，授予其大比例股权巩固和加强CEO的权力。还有种可能，要从六年前一段往事说起，联想分拆在当时颇有争议，柳传志对外也说是爱才。
比较合情合理的猜想，杨元庆和郭为的德才都足以接班，但大位只有一个。教父害怕兄弟相争危及公司而分家，既没有废长立幼，也避免某种玄武门之变。神码只分到约30%员工、营收和20%利润。联想的国际并购更拉大差距。六年后神码10.29%的股权是否对小儿子的补偿？但为联想新并购筹资，个人借贷巨款，股价看齐PE而非期权，怎知不是又一次牺牲？如人饮水，冷暖自知。
第三个是蓝色，象征IBM。郭为肯定比我聪明，但我作为局外人，可能比他超脱。很怀疑郭为有两个心结，第一个是做IBM，具体就是做IT服务，这个梦联想的老人都有，但杨元庆碰壁以后放下了。于是就有第二个心结，做成杨元庆做不成的事。
神码占国内IT服务市场份额仅次于IBM和惠普。但2007一季度财报显示，IT服务亏损2000万，IT金融服务亏损4000万港元。这个老三也许就是亏来的。其实做服务主要的成本是人工，不像产品要摊销巨额的固定资产。但国内做项目乱杀价很正常。当年亚马逊迟迟不能盈利，贝索斯(Jeff Bezos)叹息：“我本来想做一个盈利的小公司，没想到做成一个不盈利的大公司。”
郭为的神码今后还要转型服务。已经转了七年，策略不外以分销补贴服务。其实钱不成问题，遍地游资，这次不就请(忽悠?)来三大PE？也许最大的问题，分销和服务的人和组织冲突，如同IBM和Dell不可能合并。差异化能力越强，低成本能力就越弱。转型成本之高，不如另起新公司。
据说郭为重读七年前的麦肯锡报告，“还是觉得IT服务值得一搏。”报告指了三条明路及榜样：供应链(英迈和利丰)、代工(伟创力)和IT服务(当然是IBM)。如果报道就是原文顺序，供应链放在首位，应该最重要也最可行。我很怀疑郭为早认定IT服务，直接从报告第三部分看起，怎么样，麦肯锡也是这么想。
联想早就回归PC了，神码为什么就不能回归分销呢？
哪个或几个故事是真地？为了赚这点稿费，费这么大劲瞎编，容易嘛我。
2007.8.13
本文授权<中国企业家>
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