《就业、利息和货币通论》书评

一、《通论》的产生背景 自由市场经济体制和政府干预是经济学发展的主线。古典经济学认为在竞争的环境中，市场会自动通过价格来调节供求关系，从而使社会经济处于平衡的发展状态之中。然而，1929～1933年爆发的世界经济危机对古典经济学提出了严重的置疑。经济的周期性剧烈波动和社会供需的失衡均是强调自由市场经济体制的古典经济学所无法解释的。《通论》从讨论就业量入手，提出有效需求的概念，强调对供给和需求总量的控制，这为宏观经济学的发展奠定了基础，也为政府宏观调控提供了理论依据。 二、《通论》的结构和主要观点 本书的核心观点是：就业量决定有效需求，也即消费，而就业量取决于消费倾向和投资量。在假定社会的消费倾向为既定的情况下，则就业量的均衡水平决定于当前的投资量。投资量取决于资本的边际效率和利率所确立的投资引诱。 （一）消费倾向 影响消费倾向的客观因素有收入、资本价值、贴现率、财政政策和预期的改变等。主观因素主要是人们的消费习惯。在此重点引述其关于消费和投资关系的论述。消费是净收入的函数，也即净投资的函数。在非静态的经济体系中，若实施积极的财政政策，政府主导的资本设备投资急剧扩大，则不需要重置的机器设备的偿债基金和折旧基金积累了庞大的规模，以致要有巨额的新投资才能吸收这些财政储蓄。否则较高的财政储备抑制收入不能升高，处于一个恰与较低的总净投资相适应的低水平，进而减少有效需求。 （二）投资引诱 1、资本边际效率 资本边际效率是预期收入等于该资本资产供给价格的贴现率。这一定义表明资本边际效率完全取决于人们的主观预期，也即人们的信心状态。 2、利息率 利息率是由货币的供给和需求决定的，另外流动性偏好也会影响利率。假定其他条件不变，货币数量的增加虽然可能预期利息率降低，但如果公众的流动性偏好的增加大于货币数量的增加，则货币数量的增加就不会使利息率降低。 （三）引论 1、经济周期 经济周期的影响因素有消费倾向、流动性偏好和资本边际效率。周期性主要是由于资本边际效率的波动而引起。资本边际效率取决于对资本品未来收益的现时预期。由于预期的依据捉摸不定，所以它们面临的是突然和剧烈的变动。资本边际效率的崩溃，自然会使流动性偏好急剧增加，因而利息率上升，恶化投资。 防止经济波动不在于高利息率。高利息率虽然可以克服投机刺激，但同时却又会遏制各种合理的新投资。注定要走向萧条的繁荣是由于利息率和预期状态结合起来造成的。有效的办法是通过收入再分配以及其他措施来刺激消费倾向。 2、国际贸易 过量的贸易顺差即相当于过分地对外放款和在海外购置资产，常常使得国内利息率不能下降到国内充分就业所需要的程度。 三、《通论》的现实意义 本书不仅为政府调控提供了理论基础，而且指出了政府调控的核心目标，即充分就业。因为充分就业才能保证有效需求，而有效需求才是经济发展的根本驱动力。这依然是当今各国政府采取货币和财政政策进行宏观调控的主要逻辑。以政府所运用的调控手段而言也是如此。通常是将利率作为最主要的经济调控工具，而利率的调节就是为了改变人们的预期，以提高或降低投资引诱，进而增加或减少投资量，并最终影响到就业量和有效需求。 四、《通论》的理论局限 尽管凯恩斯为政府的宏观调控奠定了理论基础，但是在调控的层次和方式上仍受到了各学派的批评。特别是“滞胀”现象的出现更使凯恩斯主义受到严峻挑战。经济本身的发展总是更为先进，因此任何经济理论总是有期时限性。