高杠杆的保险股

第一代戴维斯的发迹来源于保险股,至于后两代都算是富二代了--至少在教育和眼界上是.这本书的精华,其实也就是对保险股的分析.

1 最重要的是,保险公司,在某种意义上,是一个影子银行,通过出售保单拆入资金,通过投资债券股票等贷出资金,杠杆倍数极大.以中国平安为例,2012年年报中,总资产2.8MM元,股东权益不到0.16MM元,杠杆倍数接近20倍了...因此,通过投资保险公司,相当于拥有了20倍的合法杠杆用于投资债券,比搞债券回购加杠杆要轻松和低成本.

2 保险公司由于极大的杠杆,因此,对于管理者的保守性和操守的要求很高,一旦激进,20倍的杠杆能轻松扫平所有股东权益.从这点来看,平安根本不合格...

3 保险是个乏味而长寿的行业,不少保险公司都有百年以上的历史,而活了这么久的高技术公司屈指可数.如果以10年的眼光来看,保险公司大部分都能活下去,而绝大部分高技术公司能不能撑过5年都难说.

4 没有公司能长期保持20%的增长率,真的没有!

5 戴维斯双杀,先为不可败之势,再求奋进的好招啊...

6 节俭是美德.

最后的10条告诫还是挺有智慧的.可以参看其他人的评论...