熊市——价值投资者兴奋的季节

根据作者董宝珍书中的数据，中国股市投资价值远远胜过美国股市，中国的股票往往在短短几年之间取得与美国几十年相同的收益。而要取得如此高的一个收益最关键的一点就是在熊市买入，从这个角度来说熊市才是价值投资者的春天：春天农民播种种子，熊市投资者播种股票。

当然此书是价值投资的普及型读物，所以作者主要在普及价值投资的一些基本概念以及要在熊市投资的原因。另外，作者定性分析的功力还是比较强的，对于一些股票的分析十分有见地，其中就包括茅台股份，这支股票也是作者日后成立私募基金中重仓一只股票。

另外，我们也需要看到的是作者的写作风格比较偏向于费雪的成长投资，所以说的话从这个角度来看，不太符合格雷厄姆以定量分析为主的价值投资。所以投资者在选股的时候，也要将定量的因素加上去。

最后，说说书以外的话题，作者成立自己的私募基金之后曾经利用杠杆重仓茅台股份，最高仓位达到60%。2013年中央限制公款消费，对茅台股份造成重大影响，导致茅台股价大跌，使得作者的私募基金跌破4毛钱，最低达到0.35元差点清盘。当时，就有很多投资者质疑老董的仓位管理，表示他并没有严格遵循格雷厄姆严格的股票仓位管理，这也从侧面说明要想做好投资其实并不容易。