市场的霸主
对于投资者整体而言，回报率会随着运动的增加而下降。
很多对冲基金经理都极力回避媒体，担心自己成为证券交易委员会的“目标”，受到在受托投资群体之外涉嫌自我营销的指控。
Ray Dalio
正如Dalio对我所说的那样：“我们是一群特立独行的优秀投资者，除了这个事实，我和其他对冲基金经理可能没有任何相同之处。”
在生活中，坏的体验总是比好的体验更容易让我们有所收获。因此，你必须学会花时间反思这些体验。如果做不到这一点，你就浪费了一个宝贵的学习机会。记住，痛苦加反思等于进步。
自尊心是阻碍很多人探索未知领域的原因，这就像是学习滑雪，虽然摔跤会疼上一阵子，但是每个人都是这样学会滑雪的。
在实施投资过程中，最重要的一点是写出制定每个决策的原因，这样在完成交易后，Dalio就可以通过对比事实情况和决策原因，以及对比正确之处和错误之处来促进经验的学习。
事实没有什么好畏惧的，做人真实是成为独立思考者的关键因素，也是增强对正确事物理解的必要手段。
我遇到过很多伟大的人物，发现在他们当中没有一个天生就是伟大的。他们都犯过很多错误，有很多缺点，但他们都能审视自己的错误和缺点，并从中找出解决之道，这才是他们之所以伟大的原因。
皮埃尔·拉格朗日和黄文耀（曼恩集团）
约翰·保尔森
这个人一直阅读我发的投资报告，觉得从我的描述来判断，我管理的资产肯定超过1亿美元。后来他告诉我，要是早知道我当时管理的资产只有500万美元，他无论如何都不会给我投资500万美元，因为他有一个原则，就是投资额绝不超过基金管理公司资产的5%。
马克·拉斯利和索尼娅·加德纳兄妹（艾威资本集团）
巴菲特，还有很多其他优秀投资者的成功，愿意在于他们拥有一种能力，即能够从平凡的数据中看出别人观察不到的东西。不良资产投资领域的情况也一样，所有的信息都是公开的，人人都可以拿到，但我们的长处在于对这些错综复杂的数据进行分析，以及对潜在的风险进行评估。
David Tepper
Tepper称自己是个工作和生活脱节的人，因为在日常生活中他总是得过且过，但一旦开始工作便展现出高昂的斗志和求胜欲望。
Tepper对资本运作的金玉良言是，千万不要为你的投资客户左右。因为“决定投资组合方式的应当是资产管理者，而不是投资者”。关于这个教训，2000年对纳斯达克市场一次大型做空机会的错过，至今让Tepper记忆犹新。
100亿美元的基金可以给你带来各方面的优势，一旦超过这个规模就会变得很难管理。
Tepper及其合伙人拥有公司资产55%的股份，其余45%的资产所有人为外部投资者。如果需要的话，公司有权将75%的资产锁定三年（不过这一规定从来没有实施过），这在某种程度上提供了投资的稳定性。
比尔·阿克曼
我们没有秘密可言，大部分投资活动，我们都会向公众说明自己的观点。
麦当劳向特许经营商收取4%的营业额作为品牌使用费和特许经营费，另外向他们收取9%~10%的店面租金，对于全球数量众多的加盟店，麦当劳收取13%到14%的营业额是一笔规模巨大的年金收入。此外，特许经营商经营餐厅的业绩要远远好于麦当劳的直营餐厅。麦当劳有一个公开的秘密，只要把餐厅出售给加盟商，销售业绩往往会成倍增长，因为加盟商在管理店面方面做得更好。
赛百味快餐是一家很成功的特许商，因为他们只做特许，从不经营任何自营店。
对于那些拿出全部身家来投资的人，我不会与他们合作，因为只要犯一次错误，他们就会承受巨大的压力。作为投资管理者，你要寻找的是经济稳定独立，而且有大量流动资产用于投资的人。
对于长期成功的投资策略而言，资本稳定性具有至关重要的意义。
丹尼尔·勒布（第三点投资公司）
对冲基金投资行业的问题在于，很多管理者会被迫过度关注投资者的看法和他们的短期回报。而我们的成功秘诀是保持公司投资风格与我个人的投资风格和思想相一致，这种投资风格和投资思想中的基本元素已经稳定延续了近18年之久。
詹姆斯·查诺斯（尼克斯联合基金公司）
查诺斯认为自己首先是个证券分析员，其次才是投资组合管理人。不管别人怎么看他在市场上呼风唤雨，但查诺斯很清楚所有的重大决策都源于公司内部大量细致的调查工作。在培训股票分析员和看待投资组合时，我们就是这样教他们的，不管多么冠冕堂皇，我们说到底就是分析财务报表的高手。我们喜欢跟数字打交道，喜欢透过数字发现企业运行的秘密。
查诺斯认为，基金公司的投资观点包括两种形式的所有权，一种是智力所有权，归观点提出者所有；另一种是经济所有权，归公司合伙人所有。在基金公司中，如果持有智利所有权的人和持有经济所有权的人在观点上出现矛盾，结果肯定会带来问题。由于分析员不愿向负责投资的合伙人汇报不利消息，这样往往会造成信息流的中断，因此形成不成比例的风险和回报。查诺斯采用与此不同的形式，合伙人负责提出投资观点，或者说投资主题，然后分析人员负责验证、维护其可投资性或是证明它不可操作。
查诺斯认为模式识别能力至关重要，而这种能力只能通过丰富的经验形成，因此他认为应当由公司的合伙人负责提出投资观点。
分析人员不必为这家公司的股票表现负责，他们要负责的是有没有为我提供所有必须了解的信息。
即使投资失败也不会有人迁怒于分析人员，因为那是我们的责任。做出投资决定的人是我们，因此承担后果的人也是我们。但我们希望分析人员尽可能细致的做调查，为我们提供所有必需的信息，无论是有利的还是不利的。
传统基金管理公司的员工流失率很高，负责提出投资观点的往往是缺乏经验的新手，实际上他们真正要做的应当是协助合伙人搞调查分析。
作为财务分析人员，你必须非常熟悉资产负债表和现金流量表，非常善于阅读报表附注，这些都是做卖空分析最基本的要求。
博阿兹·魏因斯坦（萨巴资本管理公司）
