Name: 巴菲特的投資原則
ISBN: 9789863982463

作者: [美] 杰瑞米·多诺万
出版社: 天下財經
原作名: Warren Buffett's Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World's Greatest Investor
译者: 許瑞宋
出版年: 2020-7-30
页数: 360
装帧: 平装
ISBN: 9789863982463

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内容简介 · · · · · ·

從績效最好的時期學習

出任波克夏哈薩威董事長之前、聚集親友資金創立合夥事業的14年間是巴菲特操盤績效最好的時期，合夥人的平均年化報酬率高達23.8％，合夥事業資產從1萬美元增加至1億美元，巴菲特也成為大富豪，資產超過2000萬美元。

掌握投資基本原則與策略選擇

這段期間巴菲特隔半年至一年寫信給合夥人分享投資決策，第一封信特別提到投資的「基本原則」，教育合夥人正確看待投資。之後的信件更說明不同時期的操盤策略，這習慣延續至經營波克夏哈薩威期間每年寫給股東會的信。

最適合少量資金投資人累積財富的方式

本書經過巴菲特許可，首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信，這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念，包括反向分散投資策略、追求複利，以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程，以及日漸成熟的長期價值投資策略...

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從績效最好的時期學習

掌握投資基本原則與策略選擇

最適合少量資金投資人累積財富的方式

本書經過巴菲特許可，首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信，這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念，包括反向分散投資策略、追求複利，以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程，以及日漸成熟的長期價值投資策略，為日後成為世界首富奠定基礎。

三大投資策略公開

巴菲特在信中詳細說明早期的三大投資操作，每個人都可以學習、複製：

‧低估型投資：用質化與量化條件尋找價值被嚴重低估的公司，在股價偏低的時候買進，漲回實質價值時賣出。

‧套利型投資：尋找併購交易公開但尚未完成的公司，以低風險的方式進行穩賺不賠的套利。

‧控制型投資：利用資產負債表來計算公司價值，在股價偏低時取得公司控股權，要求經營高層改造企業，實現企業價值。

這是巴菲特早期的投資策略， 60年來他以同樣的原則創造出傲視市場的績效。讀著這些信，就好像聽見價值投資大師在耳邊說：「這就是投資的方法，我就是這麼做的，這是我走過的路。現在來看看你們是否能跟隨我走這條路。」

作者简介 · · · · · ·

傑瑞米‧米勒（作者）

紐約一家頂尖共同基金公司的投資分析師，有超過15年的金融業工作經驗，曾任職於數家世界頂級的投資銀行，從事股票銷售和研究工作。本書是第一本著作。

許瑞宋（譯者）

香港科技大學會計系畢業，曾任路透中文新聞部編譯、培訓編輯和責任編輯，亦曾從事審計與證券研究工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯獎。譯有《巴菲特寫給股東的信》（2010年重譯增修版）、《大鴻溝》和《交易本事》等數十本書。

目录 · · · · · ·

各界推薦
推薦序要向巴菲特學習些什麼？　市場先生
推薦序　為尋求永恆不變的價值而生　安納金
推薦序　了解巴菲特早期操盤法的必讀書籍財報狗
推薦序　給全球投資人的挑戰書　雷浩斯
推薦序　正統的投資理財殿堂　蕭世斌（怪老子）
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原文摘录 · · · · · · ( 全部 )

不管什么时候，我们要想知道其他人做一件事的结果是什么，通过激励机制来观察这个世界都会对我们大有帮助。激励机制就是世界运作的动力。它能帮助我们回顾过去，明白为什么有时候别人能做好的事情自己却不行. 我始终相信，与一般的投资组合相比，我们的持仓更保守，而且大盘越涨，我们越保守。无论什么时候，我都尽量在投资组合中专门安排一部分资金，投资于至少在一定程度上独立于大盘的证券。大盘越涨，这部分投资所占比重就应该越高. (查看原文)

飞鱼 2021-12-30 13:04:53

—— 引自章节：第五章合伙基金：精妙的体系构造 / 73
他说，一项投资的证券组合就好比一座果园，你不能期每年从每一种果树上都能收获果实。每种果树因为自身情况的不同，往往成熟的时间也无从从知道。在买入时，基本不会确切地知道这些低估值型股票什么时候能上涨，但是正因为其暗淡无光，正因为短期内看不到任何利好因素能带来上涨，才能有这么便宜的价格。对于低估值型股票，我们本来就没打算赚到最后一分钱，能在买入价与私有资本评估的合理价值中间的价位卖出，我们就很满意了。 (查看原文)

飞鱼 2021-12-30 13:04:53

—— 引自章节：第六章低估值型投资 / 93

> 全部原文摘录

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短评 · · · · · · ( 全部 2 条 )

巴菲特的投資原則的书评 · · · · · · ( 全部 7 条 )

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502的牛 2019-04-15 09:16:34 中信出版社2018版

巴菲特的三大弱相关策略

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《巴菲特致股东的信投资原则篇》收录的是巴菲特成立哈撒韦公司前，合伙公司时期写的致股东的信。读后收益有几点：1、基金经理人的评价要看三到五年，能否长期战胜指数，平均下来每年能够超越十个百分点。2、合伙公司的激励提成为，超过每年6%的收益，可以从利润中提取25%作为奖... (展开)

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股市书虫 2022-04-09 17:37:50 中信出版社2018版

入行前6年，钱少，股神也只能用量化方法选股了。

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1.一本400页的书，本来以为要花费我周末两天的时间，结果周六下午5:00全部看完了。 2.巴菲特初始投资初期，有三大投资策略，低估值、套利和控股，从1956年至1961年6年间，控股比重都非常小。在此期间，比重最大的投资策略是低估值。而落实低估值策略，用的是量化投资方法。谁... (展开)

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cnrich 2023-12-28 13:26:54 中信出版社2018版

《复利王》

《复利王》解构巴菲特，福建人民出版社2023年出版，作者林水龙。 ISBN 9787211091690 目录第一章　巴菲特其人第一节　巴菲特简介第二节　巴菲特的特质一: 节俭第三节　巴菲特的特质二: 专注第四节　巴菲特的特质三: 执着于赚钱第五节　巴菲特的特质四: 对数字敏感第六节... (展开)

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MR.Mao♈︎Ⓜ︎ⓐⓞ 2020-03-03 17:19:49 中信出版社2018版

从夹头，慢慢转变成真价投

书名应该是50-70年代巴菲特投资原则。那时候巴菲特在30-40岁的阶段，投资的价值观和方法刚刚稳定成型的时期，而这种观念上的东西是一生都很难改变的，所以这10年确实是能够确立投资理念的关键期。看完收获很多，股海沉浮了五年了，从原来的夹头，开始有想法和行动成为真价投... (展开)

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卧龙小 2019-03-22 16:35:05 中信出版社2018版

关注将会发生什么，而不是什么时候发生。

这本书我1个小时看完，第一章是精华，中间索然无味，直接是跳读。摘取精华的句子，需要反复去读，理解其中的奥义。个人总结：站在趋势和时间这一边短期来看，市场确实会不时出现混乱，产生非理性的波动，但从起来看，证券市场定价符合其自身潜在的价值。投资着就是做生意，... (展开)

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马尔代夫的驴 2024-10-29 11:33:47 中信出版社2018版

复利的力量

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