手把手教你读财报（新准则升级版）

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• 习惯了证伪的排除式思维，就会知道，反复证伪，可以使我们对一个事实的认知更接近于真相，但它仍可能不是真相，它只是被我们框定到了一个范围里，而这个范围里仍然有各种可能性，虽然其变动概率大大减少。 资产负债表很容易看懂。忘掉那些高深的术语，记住一句话就行了，表的右边，是钱的来源；表的左边，是钱的去处。 投资者可以对照以前的数据看，了解每个单项是怎么变的。闭上眼，想象自己是老板，把各类资产如此这般地腾挪，想想他为何这么干，干得对不对，是看财报时最享受的事情。 阅读财报的一个重要方法就是跟同行比照着看，看不同项目在总资产中占比有何不同，思考为何不同，这不同是优势还是劣势。尤其是应收票据、应收账款、应付账款、预付款项、预收款项几个项目，可以看出公司与上下游之间的地位，展示公司竞争力的强弱。 投资者可以将成本、税收、费用各自占收入的比例，与同行对比、与历史对比。如果比例异常，就要去财报附注里寻找解释。如果解释不足以令你放心，就排除它 如果发现现金流量表的现金及现金等价物余额，与资产负债表货币余额不符，不要奇怪，差额就是受限制的货币。 投资活动，是企业对内对外投资的支出和收到之前投资回报的情况。投资行为，一要看投的项目是否在企业能力范围内。通常，跨行业扩张，不妙的概率大。二要看投资回报率。投资回报率如果不是显著高于社会资金平均回报水平，管理层就是乱来的，反之，就是对股东有利的投资。 董事会报告和重要事项是必须细读的内容。尤其是董事会报告，最好是多年的连在一起读。通过前后对比，可以判断董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力的强弱等。 年报是用来排除企业的。请首先忽视这些保证，持一颗怀疑之心开始阅读财报。 一般风险准备，是专门要求金融企业提取的款项，用于弥补未来“莫须有（可能有）”的亏损，这项计提仅与财务公司放贷额有关，与其他子公司的经营无关。一般风险准备计提的标准是... (查看原文)

  sherlock 1 回复 13赞 2015-08-20 18:51:39

• 简化的例子，展示净利润和现金的差异。 假设有四家公司甲、乙、丙、丁，都采购1000万元货物，转香以 1300万元卖掉，并支付了各种税费100万元。以采购款是否支付和 售款是否收回列个矩阵，可以看到同样在利润表上记录200万元净 润的四家企业，其现金流和生存状态可能有天壤之别。 表3-1四种情况下企业净利润与现金的对比 正因为如此，某些上市公司的控股股东或管理层，有时会因某种 用解需信且地向市场诺净利得将达到多少、或溶利间增将这到多少。看表3-1就知道，净利润这东西，一定范围内，是要多少「有多少的。完成这种承诺，对公司来说没有任何难度。拿净利润承诺 说事儿的，纯属欺负咱们读书少。 好在表3-1中丙、丁公司这种利润产生法，一般都无法持续很久。某名言说：“你可以一时欺骗所有人，也可以永远欺骗某些人， 但你不可能水远欺骗所有人。”这种纸面上的收入和利润，累积几年 就得想办法解决，否则游戏无法继续。毕竟它们不产生现金，却要实 打实地付出各种税收，如增值税、营业税、消费税、所得税等。税务 局可只认现金，不接受你拿“利润”来充数。这也是为什么很多保守 的投资者，需要等新股上市数年，有了几份完整的年报后，才将其纳 入观察范围的重要原因之一。当然，这样也会错过很多机会。得失间，需要自己抉择。 (查看原文)

  老虎 wong 1赞 2019-11-12 15:41:33

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