内容简介 · · · · · ·
有这样一家港股上市公司，2020年末的市值才12亿港元出头，而其2017年至2019年间，每年的净利润都不低于13亿港元，也没有进行配股或供股。在2017年初，其股票对应的动态估值就只有1倍PE出头，如果你觉得“便宜”，买入并持有，你可以每年都“回本”一次吗？
不会！三年后你会亏损约15%。这难道是“价值只会迟到，不会缺席”？如果你不死心，再多坚持一年，第四年的结果是在前三年的基础上再亏损约28%。
价值投资的主要理论基础有：市场先生、股权思维、安全边际、长期竞争优势（护城河）、能力圈。价值投资入门容易，但在实践中，道路是曲折的。为什么有些上市公司“赚的真就是假钱”？为什么说股票是一张“可作弊”债券，它通过何种方式“作弊”，以实现复利效应？为什么高ROE不代表高成长，甚至“护城河”也不意味着高成长？什么样的上市公司，可以用较少的资本开支实现高成长？
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作者简介 · · · · · ·
那一水的鱼：
我于2007年“5·30”前日入市，投资第一课便是风险教育课，也因此更早拥抱价值投资。2014年底，在毕业七年半之后，我结束了最后一份拿薪资的工作，过上了别人眼中“逍遥”的日子。经常有人问我，全职投资是怎样的体验。于我而言，投资是生活的一部分，我只是享受生活而已。
近十年来，我以笔名“那一水的鱼”在雪球社区及微信公众号发表各类博文超百万字，曾出版投资类畅销书《投资第一课》《理财不用懂太多》《读懂银行股》。
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投资进阶课的书评 · · · · · · ( 全部 1 条 )
pear
这是作者近几年投资感悟的汇总
感觉作者写的这本书主要是他的各种比较有实用性的感悟，不一定有一条主线，如果非要说到底主线是什么，我觉得还是作者总结的灵魂三角：低估值、高成长和确定性。灵魂三角，是作者认为投资中最重要的三个因素，而这三个因素又很难同时满足，如果你能找到那就赶紧重仓。引用作者...
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0 有用 。 2024-03-20 10:07:57 江苏
有很多食之无味，弃之可惜的知识
0 有用 G 2023-07-09 21:41:15 江苏
挺有意思的 正好适合我目前的水平..
0 有用 木丁西 2023-11-13 16:03:13 陕西
比预期的质量高。 在低估 成长 确定的描述上，股票与债券的关系上，复利再投对应成长性上，线性外推的问题等，补充了我已知但模糊的知识； 还有成长量价费的来源等； 案例稍显不足， 作者早期在银行地产上赚了钱…就羡慕吧。 也确实勤奋。
0 有用 一只花甲 2024-08-17 20:58:37 天津
扩大净利润最终都落到三个点上——量，价，费。
0 有用 说那 2022-02-23 01:32:51
书里较大篇幅介绍了港股的各种坑，各种骗局和监管不作为，所以那个地方估值低是活该的，偶尔也有好公司，千里挑一了。 整体而言比投资第一课有进阶，可惜都是我2017年已经弄明白的事情，我过于看中市盈率变化+业绩增长率+分红等于股价变化这个公式，所以我同样和作者一样华融上面栽了一手。 但是似乎我学到了更多：自那以后，我明白价值投资的本质还是生意，比较喜欢研究各种企业业务上的浮沉，本书里面提及得较少略有遗憾... 书里较大篇幅介绍了港股的各种坑，各种骗局和监管不作为，所以那个地方估值低是活该的，偶尔也有好公司，千里挑一了。 整体而言比投资第一课有进阶，可惜都是我2017年已经弄明白的事情，我过于看中市盈率变化+业绩增长率+分红等于股价变化这个公式，所以我同样和作者一样华融上面栽了一手。 但是似乎我学到了更多：自那以后，我明白价值投资的本质还是生意，比较喜欢研究各种企业业务上的浮沉，本书里面提及得较少略有遗憾。 建议作者多思考对比下中南建设2019年和现在2022年的对比，你可以说19年挣的是情绪的钱、投机的钱、运气的钱，但很难说是赚的价值投资的钱。 P.S. 那三只垃圾发电的票未来五年想有15%年化收益比较难。个人观点，希望打脸。 (展开)