经济机器是怎样运行的?
注: 我并非经济相关背景的人,主要是好奇读了读,简单记录一下
阅读建议
视频 -> 本书 -> Economic Principles
- How economic machine works (视频): https://www.bilibili.com/video/av13353799
- Big debt crisis (本书)
- Economic Principles (有更丰富的内容): https://economicprinciples.org/
- The Changing Wolrd Order (最新) https://www.linkedin.com/pulse/changing-world-order-ray-dalio-1f/
我觉得对个人最重要的应用,在于明白“目前在经济周期的哪个阶段”,并提前采取措施(买房、投资等),不过看完还是没明白...
本书主要是给policy-maker看的,所以我主要是略读
笔记如下
一、经济机器
1.1 交易等式
即 money + credit = spend
特性
- 周期 (cycle): 因为credit有借必有还
- 自我增强 (self-reinforcing): 即 credit/debt ↑ -> spending ↑ -> income ↑ -> credit/debt ↑ ... 因为人们之间相互交易
1.2 3大组成部分
(1) 生产力 (productivity)
长期发展速度不变
(2) 短期债务周期 (short-term debt cycle)
- credit ↑ -> price ↑,过多时产生通货膨胀
- 央行加息控制 -> credit ↓ , 借贷↓
- 进入recession
- 央行降息, credit ↑
即随着credit与央行的政策产生周期,每次5-8年
(3) 长期债务周期 (long-term debt cycle)
多个短期债务周期过去,整体经济向好(实际产生了大量的credit, 人们收入也不断增高),进入bubble阶段
再次发生recession时,利率已降为0, 央行刺激无效,经济开始走下坡路进入depression阶段
二、债务周期模型
各阶段如下图
(1) 去杠杆
4种方式
- 个人、企业减少开支:效果一般,因为会减小的开支也是别人的收入,导致紧缩
- 债务重组、减免:同样也是紧缩性的
- 财富再分配:像富人征税
- 央行印钱:用于购买政府债券,然后政府再用钱改善民生、再分配。是最重要的手段,因为是通胀的,能使得人们手中的钱变多,更能偿还债务
去杠杆最重要的就是组合使用这些措施,使紧缩和通胀平衡(而不是无节制印钱产生通货膨胀),即beautiful develeraging
depression 持续2-3年,去杠杆恢复 (reflation) 持续7-10年恢复正常水平,也被被称为遗失的10年
(2) 美国07年危机案例分析
具体见书,NB之处在于把每段时间的新闻都截取了出来,让人亲历
政府积极、宽松的措施比"不干预市场"的教条要重要得多,因为拯救经济更重要
三、经济增长模型
用来判断各个国家的经济走势
其中的因子、比重都是主观确定的
感想
- 我们现在处在经济周期的哪个阶段?应该注意什么?可惜并不知道,而且中美似乎差异不小(从股市历史水平来看),只能看一些机构的公众号有评论(任泽平、姜超、彭文生)
- 要让自己的生产力比收入水平增加更快,否则会被淘汰