欧元区经济思想的集大成著作

最近看完了《欧元的思想之争》，强烈安利一下。

欧元在诞生之时，就存在以德国和法国为代表的两种经济思想。《马斯特里赫特条约》更像是一个求同存异的框架，每个国家都从自身利益出发对协议内容作出各自喜欢的解读，然后欢天喜地地拜了堂。然而，这个条约完全忽略了金融业迅速成长后随之而来的危机，引发了货币和财政当局之间的懦夫博弈，当危机到来时显得难以招架。

全书的核心就是思想之争。思想为什么重要？因为各个国家的行为，其实就是以思想作为透镜，来诠释未来的利益从而采取的行动。

本书主要部分是德国和法国在思想观念上的差异，也介绍了美英意等国，以及国际货币基金组织和欧洲央行的理念和措施，可以对欧元区经济有多维度的了解。德国和法国的思想观念的差异被称为南北差异，有意思的是，意大利作为多次重要事件的和稀泥选手，在意大利的北部和南部分别更贴近德国和法国的经济思想，一国之内就有两种截然不同的思想在交锋。本书中提及意大利的经济思想，涉及很多的血泪。

德法的思想差异主要体现在四个方面：一是规则与自由裁量权。德国是联邦制的，因而对于法律约束的规则更加看重，注重对未来的管理，对于德国而言每次的措施，都是以后的规则；而法国在中央政府的传统下，更注重对当前的管理，希望具有灵活性和主动性。二是对于责任与团结的选择。德国倾向于承担责任，以避免道德风险；法国却追求泛民族团结，倾向推进事后转移支付，寻求保障。三是偿付能力与流动性。德国关注未来，看看重债务的偿付能力；而法国和美国、英国一样，倾向于向市场释放流动性，用“火箭炮”解决当下的危机。四是应对的适当性。德国希望利用危机，促成供给侧改革，消除体制弊端；法国却担心紧缩政策会造成不可逆转的伤害，将流动性问题最终变成资不抵债的大问题。全书围绕这四个方面，做了大量详尽的阐述，细读也非常有趣。

书中还特别提到了欧元危机的四个分水岭，在这些时候，不同观念的冲突在世界面前充分展现：第一次是在希腊债务危机后，特别是默克尔和萨科齐在多维尔达成的私下一致，将私营部门纳入计划，这是德法之间的一次妥协，也让英美和欧洲其他国家大跌眼镜，同时也标志了欧洲的决策权从欧盟转到德法两国（当然最终决策权在德国手上了）。第二次是德拉吉在伦敦奥运会之前，在伦敦发表的“不惜一切代价”的演讲。这是欧洲央行大放异彩的时候，德拉吉获得了德国政府和央行的背书，从而通过一次讲话，就奇迹般地使外围国家的利率显著下降。第三次是塞浦路斯银行体系危机时，德国不承认系统性风险，也不希望用纳税人的钱去救援俄罗斯的金融寡头，从而形成了自救的“模板”。第四次就是希腊再次出现不确定性以及英国脱欧，加剧了欧元区解体的风险，也使得德国在道德风险和欧元的维系中进退两难。

全书最有触动的地方就是，2011年11月的戛纳二十国集团峰会，法国建议欧元区央行将全部五六百亿欧元的外汇储备以IMF特别提款权形式质押给欧洲危机基金进行托管，德国央行拒绝了。而默克尔到了戛纳才收到德国央行行长魏德曼的信件。在奥巴马和萨科齐的逼迫下，默克尔失声痛哭。在思想的指引下，各国央行和政府都只会沿袭固定的路径，任何的突破都如走钢丝般危险和未知。