适应性市场

人类实时形成的贴现率曲线在一张图上的形状类似于双曲线——短期内非常高，在长期内非常平坦——因此被称为双曲贴现。

尤金·法玛有一个聪明的方法来避免双曲贴现陷阱。当法码被邀请演讲或参与一些商业活动时，他说了一个决定是否接受的简单规则：无论一件事情有多遥远，他会问自己，如果这件事情是发生在下个星期的，他到了下个星期是不是还想做这件事？如果答案是肯定的，他接受，否则就礼貌的拒绝。

神经科学表明，人脑对不同时间跨度的价值的处理是不一致的。我们天生是追求短期而忽视长期的。

货币收益可以激活与可卡因相同的奖励路径，而经济损失会激活与身体攻击相同的“战或逃”反应。这些反应是人体生理天生固有的。虽然我们经常能够通过教育、经验或遗传的好运气来克服生物反应，但在紧张的情况下，我们绝大多数人的表现仍将是情绪化的而且是可以预测的。

概率匹配是一种非常原始的故事形式。构建故事的这种能力是我们所谓的“智力”的核心。记住，我们人类并不是“理性动物”，而是合理化动物。我们不是用事物和事件的角度来解释世界，而是用事物和事件的顺序来解释世界，最好是得出一些结论，就像在故事中得出结论一样。我们选择最佳行为的能力似乎与我们提出最值得称赞、最可信的关于对于世界的解释能力有关：最好的故事。

什么是智力？有了最近的神经学研究的帮助，答案惊人的简单：构建好的故事的能力。好的故事是指准确预测结果的故事。智力是准确描述现实的因果关系的能力。

每当一个人面对决策作出经济计算时，就会给个人产生一定的成本，这可以用金钱来表达。（想想我们报税时必须经历的消耗，以及为什么我们经常愿意付钱让别人帮我们填表。）

每天早晨，我必须作出决定：今天穿什么？这在数学上是不简单的。然而，我运用各种直觉法对评估不同服装搭配的成本与上班不迟到的愿望进行平衡。换句话说，我只要“满足”就好。

如果没有机会从市场缺陷中获利，投资者就没有理由搜集和分析市场用来确定价格的信息。这是什么意思呢？价格发现过程不是免费的，而在没有经济激励的情况下——换句话说，就是如果没有套利机会或者市场无效率——金融市场的流动性将不复存在。这就意味着，完全有效的市场其实是不可能存在的。

公平似乎是通过进化的力量进入人脑的。如果我们认为出价是不公平的，我们就拒绝接受任何东西。不公平的提议触发了前脑岛，这是大脑用来处理痛苦和厌恶感觉的部位，以及与规划执行功能有关的“理性”背外侧前额皮质。