可转债投资魔法书

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• 可转债是复杂的，其复杂之处在于文字中充满了规则制定者和上市公司的激烈博弈；可转债是简单的，其简单之处只有在你深深懂得了这个规则以后才会为之拍案击节。 从这个角度讲，可转债的投资人是幸福的，因为规则已经小心地被制定好了，像空气一样无声无息却又无时无刻不在保护着持有人的权益，你所要做的，无非就是要坚守纪律和坚定信心，不贪婪，也不恐惧而已。 尽管如此，笔者还是要郑重提醒未来的可转债投资人：功课一定要做好，可转债条款一定要背熟。而且，一定要有较强的文化基础，因为，语文不好，也是容易出事的。 可转债的四大要素，我们已经基本了然。这些已经足够让你指点江山、激扬文字，但并不能让你成为一个专家。如果想要在可转债投资上做到百发百中，还需要熟读可转债发行公告或者募集说明书上的所有文字，至少10遍，越多越好。 当你熟读之后，你会深入到四大要素以外以及以内的很多秘密，这些之所以没有四大要素重要，不是因为它们不重要，只是看起来没有那么重要而已。换言之，还是很重要！ l转股期限。没有进入转股期的可转债，不能转股，不能强制赎回，有的甚至可能不能下调转股价。 l记住：送股、转增股本、增发新股、配股、派息都能引起转股价的修正，一般是下调。 l下调转股价是上市公司“有权”，强制赎回是上市公司“有权”，“回售”是持有人“有权”。“有权”代表是一种权利，而不是义务，可以行使，也可以放弃行使。 l任一计息年度只能最多进行一次强制赎回；同样也只能最多进行一次回售保护。 l回售保护是有期限的，如深圳机场可转债规定是“本可转债最后两个计息年度。” l有的可转债甚至是没有回售保护条款的，很少，目前仅有三只：中国银行可转债、工商银行可转债和中国石化可转债，它们是不可回售的。没办法，人家是“共和国长子”。 l附加回售条款规定：如果公司募集资金的使用发生重大变化时，是可以用103元（或100元+当期利息）的价格进行回售的。虽然从... (查看原文)

  九识澪 2赞 2019-07-24 22:27:57

• 安德烈·科斯托拉尼，号称“有史以来最伟大的投机者之一”（也有的人认为可以去掉之一）。很奇怪的是，他虽然做出了很多正确的投资，但并不鼓励投资者以预测为生。在书中，他曾娓娓讲出一个亲身经历的事情——见《罗斯福是如何毁了我的？》一文。 事情始末如下：二战期间美国还未参战，科斯托拉尼根据知识作出了投资预判： 首先是橡胶，第一战略产品，工业和军事必不可少物资；其次是丝绸，因为日本是第一大生产国，日美敌对，开战很有可能；胡椒和锌，同样是日美局势，导致其从爪哇的进口遭到威胁；最后，澳大利亚的羊毛，一旦战争爆发，需要大量军服。很科学，很言之有据，不是么？ 科斯托拉尼最后总结说，理论是奇妙的，而实际却是另一回事。 橡胶具有如此重要的战略意义，以至于美国参战之初就由政府调控到很低的价格，这是在和平时期从未有过的措施，也是不可想象的。 丝绸保持了稳定的行情，因为尼龙这个时候被发明了！自然生丝的需求被部分转移了。日美开战，丝绸行情正在飞速上升时，丝绸贸易在交易所被停止，合约被一个低廉的价格强制执行！ 最顺理成章的羊毛呢？大型货轮被政府征发运送武器到澳洲，返程时为了不空驶，装满了整船的羊毛！增加的进口使市场储备量大增，抵消了价格上涨…… 同样的，胡椒和锌，也被运送士兵和给养去爪哇的船只在返程时大量装载，抵消了战争造成的物资短缺。 反而是一种纯美国的、最不可能成为投机对象的产品成为了赢家——棉花，尽管这很不符合逻辑。美国当时盛行孤立主义，大量选民不愿意参战，罗斯福总统为了支持其亲英国政策，向南方和中西部的棉田主和棉农给予贷款担保，因此棉花在政府支持下反而节节攀升！ (查看原文)

  九识澪 2赞 2019-07-29 22:46:31

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