1929年大崩盘（引进版）

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• 该书每次重印，在书店里上架销售，就说明又一投机事件——另一个泡沫或接踵而至的灾难。 这里有一个基本的循环过程：它会随着物品价格的上涨周而复始，无论是股票还是房地产、艺术品或其他任何物品都会如此。 每当市场陷人混乱，总能听到一些相同的话："经济状况基本健康。"或者干脆就是"基本情况是好的“每每听到这样的话，我们应该明白某些事情情况不妙。 (查看原文)

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• 投机心理的另一个特征就是，随着时间的推移，人们透过增值的事实去探 究其原因的倾向大大减弱。只要出于盈利的目的，为卖而买的人数供给的 增加足以维持价格上涨的速度，人们就没有不这样做的道理。 到了1926 年春季，对于维持价格上涨绝对必要的新购买者"供给"开始后劲不足。 美国人即使在佛罗里达州的繁荣破灭以后，希望不费力气地通过股票市场来迅速发财致富的信念仍然与日俱增。 联邦储备系统放松银根而变得可利用的资金不是投资于普通股，就是帮助别人融资购买普通股（而这点更加重要）。 关于联邦储备当局在1927 年采取的行动是随后投机与股市崩盘的罪魁祸首的观点从来也没有被真正动摇过。这种观点具有吸引力的原因就在于它简单易懂，并且为美国人民和美国经济开脱了一切重大罪责。 1928 年初，繁荣的性质发生了变化。人们为了逃避现实而变得想入非非，无节制的投机行为真的大量涌现。如同在所有的投机时期一样，人们不是努力去相信事实，而是寻找理由逃往新的梦幻世界。 华尔街分离投机机会与不必要的所有权回报及费用的机制具有独创性和精确性，并且很有吸引力。它们的目的就是帮助投机商，并方便投机。 证券经纪人贷款，即由采用保证金交易方式购买的证券作为抵押品的贷款，其规模是一个反映投机规模的良好指标。 证券投机的悖论之一就是用于证券投机的贷款是最安全的投资。它们由在任何正常情况下随时可以变现的股票和保证金担保。 少数企业作出了这样的决定：与其从事产品生产，去忍受各种各样的麻烦和不便，还不如把资金放出去，用于投机。越来越多的公司开始把多余的资金借给华尔街。 (查看原文)

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