内容简介 · · · · · ·
327国债期货事件是中国证券市场的重要案例。
在国内有口皆碑、国际上信誉卓著的万国证券，为逃避误判大势导致的巨额亏损，在收盘前8分钟，利用规则的漏洞，巨量砸盘，使上海证交所代号为327的国债期货合约的价格瞬间大幅下挫，引发市场剧烈波动，也将自己送入万劫不复的深渊。
作者穿过重重迷雾，在不断访谈各方当事人的基础上，结合对数千份、数百万字档案资料的细致考证，以场景再现、人物对话和心理描写等，生动还原了这一惊心动魄的历史事件。本书全面修正了之前版本的史料缺失、遗漏与当事人的记忆差错，是迄今为止关于327事件最接近历史真相的纪实之作。
无常的博弈的创作者 · · · · · ·
作者简介 · · · · · ·
陆一，中国证券市场历史研究者、FT中文网专栏作家，退休前为上海证券交易所研究中心研究员。1988年获首届“上海十佳记者”称号。曾参与创办专业刊物《上市公司》，担任编辑部主任10年。先后出版了《球籍：一个世纪性的选择》《闲不住的手：中国股市体制基因演化史》《谈股论经：中国证券市场基本概念辨误》《陆一良心说股事：你不知道的中国股市那些事》等著作。
目录 · · · · · ·
"无常的博弈"试读 · · · · · ·
本书为《中国赌金者——327事件始末》一书的全新修订版。该书在2015年初甫一出版，就引发了诸多反响。 但我没想到，第一个主动和我联系的当事人居然是李剑阁。 在我2014年收集整理资料访谈各方当事人，全身心撰写《中国赌金者——327事件始末》时，也几次起念想找剑阁聊聊——因为他在事发当年担任中国证监会分管期货市场的副主席，十几年后又阴差阳错转任申万证..
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原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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在市场化改革的靓丽表象背后，因为行政化官僚体制和证券市场所产生的权和利的自我相关（self-correlation）和自相缠绕（fangled hierarchy），使得政府相关们不在终于取得推动中国证券市场发展主动权和行政主导权的同时，不得不动用公共信用而陷入市场的利益游戏之中，成了证券市场中既是裁判员也是运动员的特殊利益主体之一。 (查看原文) —— 引自第206页 -
1989年，我又跑到税务局。当时有关部门认为有几种人赚钱最 多，我的名字排在第四位：上海市民杨怀定，利用国债买卖获取暴 利。我马上跑到税务局咨询是否要交税。税务局的同志讲，我们早知 道你了，并且表扬我主动上门报税。当时的背景是，个体老板都不大 肯交税。报纸后来登了消息：上海市民杨怀定主动报税。根据国库券 条例，国库券是免税的，我买卖国库券也就不用交税了。 到中国人民银行咨询、请公安人员做保安、到税务局报税，就是 这三件事让我出名的。 (查看原文) —— 引自章节：倒卖国库券的人们
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无常的博弈的书评 · · · · · · ( 全部 26 条 )
浪里白条
[推迷会鉴书团]资本市场的魍魉之匣
相信对中国金融历史有所了解的都听说过国债期货三二七事件，事件发生以来坊间一直流传着各种各样的阴谋论操盘论打压论，对事件各方的主要人物评头论足。然而，公众号不代表历史，段子永远也不会取代事实。本书通过作者数年来的大量取证和对当事人的多次采访，从众多一手资料中...
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Migo
满纸荒唐言，一把辛酸泪
买的时候，原油期货价格还没有向鱼线一样垂败。花了一晚上时间研究中行原油宝后，正好也就开始读了，读了就停不下来了。 anicca是佛教中轮回，无常的意思。 中国证券史上最黑暗的一天-327国债事件。 事件中的主角以不同的立场，在不同的节点，表达出了相同的彷徨--命运的无常和...
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seagate
上海远东出版社2015版
努力、宿命与真实的历史
初看书名，误以为是盗墓小说，幸好封页有吴敬琏、胡舒立这样的大V推荐；再一查作者是《世界经济导报》编辑，那不得不读了。 这本书是一本财经小史。它讲述了90年代初中国第一个金融衍生品——国债期货的诞生、发展、辉煌、封禁的历史，这段历史本身就跌宕起伏，引人入胜。而不...
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男秘
上海远东出版社2015版
回到那个莽荒的年代，找寻现实世界的投资启示……
万国证券误判中央国债政策，从而使自己陷入了错误的市场方向。当事态明朗时（1995年2月，国务院同意对1992年3年期国库券贴息），面对板上钉钉的亏损，管金生没有选择减仓，而是空单越开越多，意图用资金说话。在意识到无力阻止327国债上涨，管金生向尉文渊申请停市，遭到拒绝后...
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1 有用 25697618 2021-10-16 22:10:53
2021.50，这或许是我近期阅读速度最快的一本书，两天就读完了，或许是因为对这个话题有过一定的了解吧。据作者自己的说法，“无常的博弈”是与“伟大的博弈”相对应的，以凸显中国资本市场的不健全、不完善。327国债期货事件是发生在1995年2月23日合约代码为327的国债期货的多空绞杀、违规频出的金融市场风险事件。在那个草莽时代，信息沟通效率低，监管缺位，制度不健全，规范未落实，再加上不变的人性，最终... 2021.50，这或许是我近期阅读速度最快的一本书，两天就读完了，或许是因为对这个话题有过一定的了解吧。据作者自己的说法，“无常的博弈”是与“伟大的博弈”相对应的，以凸显中国资本市场的不健全、不完善。327国债期货事件是发生在1995年2月23日合约代码为327的国债期货的多空绞杀、违规频出的金融市场风险事件。在那个草莽时代，信息沟通效率低，监管缺位，制度不健全，规范未落实，再加上不变的人性，最终演绎出这样一个经典案例。回到这本书，作者以流畅的文笔，结合多方访谈资料，相对客观地展现了327国债期货事件的始末。作者以一种略带调侃的叙述，指出327的最大赢家是CSRC，但是我认为加强金融市场监管、 统一协调是应有之义，327大大加速了这一进程。 (展开)
1 有用 无明 2023-02-23 13:59:30 上海
无关对错，皆因糊涂
0 有用 比远方更远 2020-04-12 20:01:12
权力的惰性与资本的任性，碰撞出了巨大的历史褶皱，沉淀并消弭其中的公共利益早已随时间流逝而无可量化。如这样的“成本”不能得以系统性地转化，那么“汇聚着诸多欲望之地”，或将再次上演一场场终被“浪费了的好危机”……
0 有用 棕榈树 2024-09-12 21:21:51 北京
从理论中学不如从历史中学。1.有诉求制造牛市的时候，往往是有历史包袱需要卸下的时候。2.不要急跌，而要一点一点跌的“智慧”，每人均摊一点亏损。3.在尚待不断规范的市场，所有参与者都在利用规则的漏洞实现自身利益的最大化。但如果这个系统整体产生负外部性，那就是最后谁都没得玩。4.任何一个新兴的、经过精心设计的市场，都无法在初级阶段承受这样大的无序力量的冲击。5.在行政官僚的体制内，你的命运不是你自己掌... 从理论中学不如从历史中学。1.有诉求制造牛市的时候，往往是有历史包袱需要卸下的时候。2.不要急跌，而要一点一点跌的“智慧”，每人均摊一点亏损。3.在尚待不断规范的市场，所有参与者都在利用规则的漏洞实现自身利益的最大化。但如果这个系统整体产生负外部性，那就是最后谁都没得玩。4.任何一个新兴的、经过精心设计的市场，都无法在初级阶段承受这样大的无序力量的冲击。5.在行政官僚的体制内，你的命运不是你自己掌握的。6.书中时不时出现的那种命定般的叙述，也是一种对体制中生存的那种漂泊感的具象化表达。 (展开)
10 有用 求知 2020-04-17 08:51:27
纪实远比小说精彩，说到国债期货都会提到327，过去听到的同情管的言论居多，本书多方拜访当事人，还原了当时的情况。327不仅让管黯然下狱，判决的理由是贪腐而不是违规渎职，这并不是单例，上交所，证监会很多人也黯然离场，有意思的是很多327当时的赢家在后来也因为各种原因为自杀下狱破产，327好像一个魔咒。。。