内容简介 · · · · · ·
本书是集作者数十年经验为个人投资者而作的一本书，其核心内容分为三大部分，其分别对应着投资之道、价值之源和估值之谜。
它们正是投资中最为关键和困难的部分、其既相互独立又具有内在联系，对它们是否具有系统和辩证的理解是一个投资人段位差别的体现。这其中，对于概率和赔率、认知偏差、投资陷阱等方面的内容将帮助初学者把握住投资的本质和学习的方向，而对不同生意形态和经营特征的论述、对高价值企业概念和投资策略的三个视角的介绍，以及对于市场定价机理的分析，将促使投资人进入更深层次的思考。而大量案例的引入，有助于读者的理解并推动实战能力的提升。
总之，这本书既可以成为初级投资人建立基本概念和掌握系统方法的教材，也对于中高级投资人的思维拓展有所帮助。
股市进阶之道的创作者
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![[美] 李杰](https://img1.doubanio.com/cuphead/elessar-static/pics/personage-default-medium.png)
李杰 作者
作者简介 · · · · · ·
李杰（雪球ID：水晶苍蝇拍），《证券市场周刊》特约撰稿人。
部队大院长大，当过服务员，也做过IT职业经理人。06年接触股市，08年正式转为职业投资人，之后5年熊市中年复合收益率超过30%。09年以水晶苍蝇拍为笔名在网络上发表投资杂谈，博客点击率迅速突破数百万，多篇文章引网络广泛转载，北京晚报曾专访报道过其投资故事和感悟，2013年的微博浏览量超过1700万次。
投资理念强调系统的方法和思维的辩证融合，注重自下而上的基本面分析与大视野的结合。推崇与高价值优质企业一同成长的价值观，喜欢用历史和哲学的视角探究投资之美，赞赏理性、辩证、中庸、守拙的投资美德并以之为座右铭。
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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首先一个原因在于他们所处的行业都是人类最基础的需求且其持续性接近于永恒，此外像医药和日常消费这类的需求对于经济变化波动的敏感性也较低。这是于“企业存续期足够长”的第一个有利条件。 第二个原因是消费以及医药行业更容易产生差异化的竞争优势，而且这种竞争优势主要建立在无形资产的基础上，这一特性使得其优势更容易不断积累强化。 (查看原文) -
企业价值是复利的根本规律在商业世界中的普适；是DCF公式所隐含的三大要素在现实经营中的生动表现；是资本回报率、增长与融资需求及成本的协调平衡的艺术。它既有绝对视角，也有相对视角。 从绝对视角而言，那就是一个企业能够以超过融资成本的资本收益率持续创造自由现金流，只要这个企业能够保持这种状态，那么它就是创造价值，有价值的。从相对视角来看，则需要对不同企业的价值创造程度进行衡量。如果它的这种价值创造，能够以更少的外部融资需求，更高的资本收益率，创造出更多的自由现金流、更好的业绩增长，并且这个过程可以持续较长的时间，而且这一过程具有较低的不确定性及风险，那么它就较接近高价值特征。 (查看原文) —— 引自章节：6.4 其他影响价值的因素 ………………………………………
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股市进阶之道的书评 · · · · · · ( 全部 76 条 )
活在当下
读《一个散户的自我修养》
花了一个月的时间，断断续续的读完了。很早读拍子的博文时就知道他对企业分析和估值有深入的理解。这本书果然没有让我失望。由于没有一边读一边写笔记的习惯，当我合上书本的时候。依旧清楚记得的，是生意属性和价值发现的论述、分析、佐证。下面记录下其中我认为对自己最重要...
(展开)
Y茂
中国人迄今写的最好的一本投资类书籍
这篇书评可能有关键情节透露
目前为止，中国人迄今写的最好的一本投资类书籍，有术有道，比什么但bing之流写的书好太多，评分不会骗人，群众的眼睛是雪亮的，多读几遍，长期实践，长期领悟，没有错。作者天赋很高，高到有点不真实，悟到价值投资真谛。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。... (展开)
晨光
中国铁道出版社2015版
炒股赚钱绝非易事——读《股市进阶之道》有感
在接触股市之前，通过新闻媒体的报道，大概对股市的印象是，有很多人在牛市的时候赚了很多的钱，也有很多股民在熊市的时候赔了很多钱，甚至于破产自杀。股市，是一个充满了情绪的市场，乐观和悲观随时都在上演。虽然有了很多失败案例的前车之鉴，但是在牛市期间还是有很多人涌...
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订阅关于股市进阶之道的评论:
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17 有用 超牛熊猫哥 2014-12-18 18:33:15
这本书跟邱总的《投资中最简单的事》差远了。本书更像是大杂烩。
4 有用 糖水黄桃罐头 2020-03-29 13:20:53
在这本书耗了太久，真的读不下去，什么都讲了，又什么都没讲清楚，作者可能很会炒股，但可能不太会写书。
22 有用 信心不逆熊先生 2015-01-12 16:40:42
完全被高估的一本书。
8 有用 印奥采 2014-10-01 14:58:22
估值是一种很玄的东西，如影随形。无声又无息出没年报里，转眼，吞没人在K线里。
8 有用 Greenwicher 2015-04-25 16:52:20
这本书干货很多，我只粗看了一遍，所以不敢妄加评论。本书开篇可能觉得有些废话，甚至为了证明自己的观点而太过多粉饰，但越看到后面，越能看到作者清晰的逻辑体系。全书的总结篇，『好生意，好企业，好投资』很好的总结了本书的后两个部分。第一部分先正三观，分析散户的优势以及劣势，从而扬长避短，寻找自己的前进目标。第二部分着重好生意和好企业，好生意指的是从行业角度而言是否能轻松的赚到大量利润，好企业是分析企业内在... 这本书干货很多，我只粗看了一遍，所以不敢妄加评论。本书开篇可能觉得有些废话，甚至为了证明自己的观点而太过多粉饰，但越看到后面，越能看到作者清晰的逻辑体系。全书的总结篇，『好生意，好企业，好投资』很好的总结了本书的后两个部分。第一部分先正三观，分析散户的优势以及劣势，从而扬长避短，寻找自己的前进目标。第二部分着重好生意和好企业，好生意指的是从行业角度而言是否能轻松的赚到大量利润，好企业是分析企业内在价值与优势。第三部分是好投资，着重讲估值与周期，时机以及仓位在本书也有提及。作者更强调寻找未来优势型以及低估拐点型，可谓价值投资与成长的结合。书中提到的策略都是基于低风险大赔率，因而非常值得思考，相对纯正的价值以及成长投资，会避开相应陷阱。 (展开)
0 有用 宙宇 2024-06-03 19:44:09 辽宁
两年前其实已经读完了，两年后没有留下任何记忆。印象中不太系统，十年后已经不是当年的周期阶段了
0 有用 才华有限青年 2024-05-28 13:03:14 湖南
看了一半，可读性还行。但是很难看下去，即便你读完整本书，反复研读10几遍，在A股也很难赚到钱。这个市场错了，大错特错，为什么不去一个好市场呢？比如，美股，比特币市场。
0 有用 Shawn 2024-05-24 09:46:33 陕西
绿油油的茁壮成长ớ ₃ờ
0 有用 潜水竹子 2024-05-18 11:18:02 广东
感谢这本书，读完只总结了一句：积累本金，熊市上大仓位。做到了，算是人生第一笔数额比较大的被动收入～
0 有用 不至于 2024-05-13 12:50:32 北京
价值投资之路