金融市场与金融机构

本书是美国多所著名大学商学院共同选用的系统介绍金融市场与金融机构运作机制的畅销著作，也是一本实用的工具手册。本书通过建立一个研究金融市场与金融机构的统一分析框架，引导学生依据一些基本的经济与金融理论（包括信息不对称、利益冲突、交易成本、供求关系、资本市场均衡、有效市场以及风险的衡量与管理等）来理解资产定价、金融市场结构以及金融机构管理等方面的金融理论。与此同时，本书通过大量的真实案例，巧妙地将理论与现实应用结合起来。

与以往版本相比，第7版的变化很大，许多章节几乎进行了重写，主要体现在以下方面：

（1）除了对所有数据进行更新外，还增加了新的章节，更新或补充了许多新的写实性资料、案例和专栏知识。

（2）新增的第8章拓展了以往版本对金融危机的讨论，聚焦于探究为什么会发生金融危机以及为什么会对经济产生如此灾难性的影响。

（3）为了反映金融危机后金融世界的变...

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本书是美国多所著名大学商学院共同选用的系统介绍金融市场与金融机构运作机制的畅销著作，也是一本实用的工具手册。本书通过建立一个研究金融市场与金融机构的统一分析框架，引导学生依据一些基本的经济与金融理论（包括信息不对称、利益冲突、交易成本、供求关系、资本市场均衡、有效市场以及风险的衡量与管理等）来理解资产定价、金融市场结构以及金融机构管理等方面的金融理论。与此同时，本书通过大量的真实案例，巧妙地将理论与现实应用结合起来。

与以往版本相比，第7版的变化很大，许多章节几乎进行了重写，主要体现在以下方面：

（1）除了对所有数据进行更新外，还增加了新的章节，更新或补充了许多新的写实性资料、案例和专栏知识。

（2）新增的第8章拓展了以往版本对金融危机的讨论，聚焦于探究为什么会发生金融危机以及为什么会对经济产生如此灾难性的影响。

（3）为了反映金融危机后金融世界的变化，在章节结构上，有关银行监管的章节放到了银行业结构的前面，并且进行了重写，使其不仅关注银行监管，而且更加关注对整个金融体系的监管。

（4）对于难以理解的有关汇率决定的内容，本次修订进行了简化，使读者对于汇率决定的分析更易于理解和掌握。

弗雷德里克•S•米什金，1976年于美国麻省理工学院获经济学博士学位。曾先后执教于美国的芝加哥大学、西北大学、普林斯顿大学和哥伦比亚大学。1994—1997年，曾任纽约联邦储备银行研究部执行副主席兼主任，美联储公开市场委员会经济学家。现为哥伦比亚大学商学院教授，同时兼任美国国民经济研究局研究员，FDIC中心银行高级研究员，东部经济协会主席，中国人民大学荣誉教授，世界银行、国际货币基金组织和许多国家中央银行的顾问。其主要研究领域为货币政策、金融市场和宏观经济学，迄今已出版《货币、利率和通货膨胀》（Money,Interest Rates and Inflation）、《货币金融学》（The Economics of Money, Banking and Financial Markets）等十余部专著与教材，并在专业期刊中发表了100余篇学术论文。

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弗雷德里克•S•米什金，1976年于美国麻省理工学院获经济学博士学位。曾先后执教于美国的芝加哥大学、西北大学、普林斯顿大学和哥伦比亚大学。1994—1997年，曾任纽约联邦储备银行研究部执行副主席兼主任，美联储公开市场委员会经济学家。现为哥伦比亚大学商学院教授，同时兼任美国国民经济研究局研究员，FDIC中心银行高级研究员，东部经济协会主席，中国人民大学荣誉教授，世界银行、国际货币基金组织和许多国家中央银行的顾问。其主要研究领域为货币政策、金融市场和宏观经济学，迄今已出版《货币、利率和通货膨胀》（Money,Interest Rates and Inflation）、《货币金融学》（The Economics of Money, Banking and Financial Markets）等十余部专著与教材，并在专业期刊中发表了100余篇学术论文。

斯坦利•G•埃金斯，东卡罗来纳大学商学院副院长，具有丰富的金融从业经验，曾是费尔班克斯第一国民银行的副总裁和审计长，也是商业和房地产信贷主任，还是知名保险公司DenaliTitie and EscrowAgericy的创始人。他曾在很多学术杂志上发表文章，如《商业和经济学季刊》《金融研究杂志》《财务分析国际评论》。

第一部分 概览
第1章 为什么要研究金融市场和金融机构
1.1 为什么要研究金融市场
1.2 为什么要研究金融机构
1.3 应用管理视角
1.4 如何研究金融市场和金融机构
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第一部分 概览
第1章 为什么要研究金融市场和金融机构
1.1 为什么要研究金融市场
1.2 为什么要研究金融机构
1.3 应用管理视角
1.4 如何研究金融市场和金融机构
1.5 网络练习
1.6 总结
第2章 金融体系总览
2.1 金融市场的功能
2.2 金融市场的结构
2.3 金融市场的国际化
全球视野2—1 美国资本市场锋芒不再吗？
追踪财经新闻2—1 外国股票市场指数
全球视野2—2 金融中介对证券市场的重要性：一种国际比较
2.4 金融中介机构的职能：间接融资
2.5 金融中介的类型
2.6 金融监管体系
第二部分 金融市场基础
第3章 利率的含义及其在定价中的作用
3.1 利率的计算
全球视野3—1 有负利率国债吗？
3.2 实际利率与名义利率的区别
小案例3—1 TIPS使得美国的实际利率成为可以观测的变量
3.3 利率与回报率的区别
小案例3—2 帮助投资者选择合适的利率风险
执业经理3—1 计算久期来度量利率风险
第4章 利率的变化
4.1 资产需求的决定因素
4.2 债券市场的供给和需求
4.3 均衡利率的变动
案例4—1 预期通货膨胀引发的利率变动：费雪效应
案例4—2 商业周期扩张引起的利率波动
案例4—3 对日本低利率的解释
案例4—4 《华尔街日报》导读：“信贷市场”专栏
追踪财经新闻4—1 “信贷市场”专栏
执业经理4—1 通过利率预测获利
追踪财经新闻4—2 利率预测
第5章 风险和期限结构对利率的影响
5.1 利率的风险结构
案例5—1 次贷危机以及Baa级债券与国债的利差
案例5—2 布什政府的税收削减计划以及可能被撤销对债券利率的影响
5.2 利率的期限结构
追踪财经新闻5—1 收益率曲线
小案例5—1 利用收益率曲线预测通货膨胀和商业周期
案例5—31980—2010年对收益率曲线的解释
执业经理5—1 利用期限结构预测利率
第6章 金融市场效率
6.1 有效市场假说
6.2 有效市场假说的实证
小案例6—1 证明假说的例外：伊万•；博斯基
案例6—1 外汇汇率是否遵循随机漫步原理
执业经理6—1 股市投资操作指南
小案例6—2 你会聘请猿猴做你的投资顾问吗？
案例6—21987年的“黑色星期一”和2000年科技股泡沫破灭说明了什么？
6.3 行为金融学
第三部分 金融机构基础
第7章 金融机构的存在
7.1 世界各国金融机构的基本情况
7.2 交易成本
7.3 信息不对称：逆向选择和道德风险
7.4 次品车问题：逆向选择如何影响金融结构
小案例7—1 安然倒闭事件
7.5 道德风险如何影响债务合约和股权合约的选择
7.6 道德风险如何影响债务市场中的金融结构
案例7—1 金融发展和经济增长
小案例7—2 我们要杀掉所有律师吗？
案例7—2 中国是金融发展重要性的反证吗？
7.7 利益冲突
小案例7—3 安达信会计师事务所的倒闭
小案例7—4 信用评级机构和2007—2009年的金融危机
小案例7—5 《萨班斯奥克斯利法案》是否导致了美国资本市场的衰退？
第8章 金融危机的产生及其危害
8.1 信息不对称与金融危机
8.2 发达经济体金融危机的动态过程
案例8—1 金融危机的根源：大萧条
案例8—22007—2009年的金融危机
联储内幕8—1 楼市泡沫是美联储之过吗？
全球视野8—1 爱尔兰与2007—2009年的金融危机
8.3 新兴市场经济体金融危机的动态过程
案例8—31994—1995年墨西哥金融危机，1997—1998年东亚金融危机， 2001—2002年阿根廷金融危机
全球视野8—2 对金融自由化／全球化进程的歪曲：大财阀与韩国危机
第四部分 中央银行和货币政策的实施
第9章 中央银行和联邦储备体系
9.1 联邦储备体系的起源
联储内幕9—1 联邦储备体系创始人的政治天赋
9.2 联邦储备体系的正式结构
联储内幕9—2 纽约联邦储备银行的特殊地位
联储内幕9—3 研究员的作用
联储内幕9—4 绿皮书、蓝皮书和褐皮书：这些颜色对联储意味着什么
联储内幕9—5 伯南克风格与格林斯潘风格的不同之处
9.3 联邦储备体系有多大的独立性？
9.4 欧洲中央银行的结构和独立性
9.5 其他国外中央银行的结构和独立性
9.6 对中央银行行为的解释
9.7 联邦储备体系是否应该独立
联储内幕9—6 联储交际策略的演变
第10章 货币政策实施：工具、目标、战略和策略
10.1 联邦储备体系的资产负债表
10.2 准备金市场和联邦基金利率
联储内幕10—1 为什么美联储需要对准备金支付利息？
案例10—1 联邦储备体系的操作程序怎样限制联邦基金利率的波动？
10.3 货币政策工具
10.4 贴现政策
10.5 法定存款准备金要求
联储内幕10—22007—2009年金融危机中，美联储的最后贷款人机制
10.6 欧洲中央银行的货币政策工具
10.7 价格稳定目标和名义锚
10.8 其他货币政策目标
10.9 价格稳定是否应该成为货币政策的首要目标
10.10 通货膨胀目标
全球视野10—1 欧洲中央银行的货币政策战略
联储内幕10—3 伯南克主席和通货膨胀目标
10.11 中央银行应对资产价格泡沫： 从2007—2009年金融危机中吸取的教训
10.12 策略：政策工具的选择
执业经理10—1 使用美联储观察员
第五部分 金融市场
第11章 货币市场
11.1 货币市场的界定
11.2 货币市场的目的
11.3 货币市场的参与者
11.4 货币市场工具
案例11—1 国债支付利息的贴现价格
小案例11—1 美国财政部国债拍卖中出了问题
全球视野11—1 欧洲美元市场的诞生
11.5 货币市场工具的比较
追踪财经新闻11—1 货币市场利率
第12章 债券市场
12.1 资本市场的作用
12.2 资本市场的参与者
12.3 资本市场交易
12.4 债券的种类
12.5 国债
案例12—12007—2009年的金融危机以及对房利美和房地美的救助
12.6 市政债券
12.7 公司债券
12.8 债券的财务担保
12.9 债券收益率的计算
12.10 附息债券的价值
12.11 债券投资
第13章 股票市场
13.1 投资股票
13.2 普通股定价
13.3 市场如何决定证券价格
13.4 估值误差
案例13—12007—2009年的金融危机与股票市场
案例13—2 “9•；11”恐怖袭击、安然公司丑闻与股票市场
13.5 股票市场指数
小案例13—1 道琼斯工业平均指数的历史
13.6 购买外国股票
13.7 股票市场的监管
第14章 抵押贷款市场
14.1 什么是抵押贷款
14.2 住房抵押贷款的特点
案例14—1 贴现点的决定
14.3 抵押贷款的类型
14.4 抵押贷款机构
14.5 抵押贷款服务
网络金融14—1 借款人从网上购买抵押贷款
14.6 抵押贷款二级市场
14.7 抵押贷款证券化
第15章 外汇市场
15.1 外汇市场
追踪财经新闻15—1 外汇汇率
15.2 长期汇率
15.3 短期汇率：供求分析
15.4 汇率变动的解释
案例15—1 利率变化对均衡汇率的影响
案例15—2 为什么汇率会剧烈波动？
案例15—3 美元与利率
案例15—4 美元与次贷危机
案例15—5 《华尔街日报》导读：“货币交易”专栏
追踪财经新闻15—2 “货币交易”专栏
执业经理15—1 从汇率预测中获利
第15章附录 利率平价条件
A15.1 国内外资产预期回报率的对比
A15.2 利率平价条件
第16章 国际金融体系
16.1 外汇市场干预
联储内幕16—1 纽约联邦储备银行外汇交易部的一天
16.2 国际收支平衡表
全球视野16—1 经济学家为什么担心美国经常项目的巨额赤字
16.3 国际金融体系中的汇率制度
全球视野16—2 欧元对美元的挑战
全球视野16—3 阿根廷的货币发行局制度
全球视野16—4 美元化
案例16—11992年9月的外汇危机
执业经理16—1 从外汇危机中获利
案例16—2 新兴市场国家近年来的外汇危机：1994年墨西哥比索危机，1997年 东亚金融危机，1999年巴西金融危机和2002年阿根廷金融危机
案例16—3 中国如何积累起2万亿美元的外汇储备
16.4 资本管制
16.5 国际货币基金组织的作用
第六部分 金融产业
第17章 银行和金融机构管理
17.1 银行的资产负债表
17.2 银行的基本业务
17.3 银行管理的一般原则
执业经理17—1 银行资本金管理战略
案例17—12008年银行的资本金危机如何导致了信用紧缩
17.4 资产负债表外业务
利益冲突17—1 巴林银行、大和银行、住友商社和兴业银行： 魔鬼交易员与委托—代理问题
17.5 银行绩效的衡量
第18章 金融监管
18.1 信息不对称和金融监管
全球视野18—1 政府存款保险在世界范围内流行是件好事吗？
全球视野18—2 《巴塞尔协议》
小案例18—1 “按市价计量”与2007—2009年的金融危机
小案例18—22007—2009年的金融危机和《消费者保护法案》
网络金融18—1 电子银行业务：银行监管的新挑战
全球视野18—3 国际金融监管
18.220世纪80年代的存贷款业务和银行危机
18.31991年《联邦存款保险公司改进法》
18.4 世界范围内的银行危机
18.5 《多德弗兰克法案》与未来监管
第19章 银行业：结构和竞争
19.1 银行体系的发展历史
19.2 金融创新和影子银行体系的成长
网络金融19—1 银行业的“键盘”能打败“砖瓦”吗？
网络金融19—2 为何斯堪的纳维亚人领先于美国人使用 电子支付和网上银行？
网络金融19—3 我们即将步入无现金社会吗？
小案例19—1 布鲁斯•；本特与2008年货币市场共同基金的恐慌
执业经理19—1 从新的金融产品中获利：对本息分离国债的案例研究
19.3 美国商业银行业的结构
19.4 银行合并和全国性银行
网络金融19—4 信息技术与银行合并
19.5 银行业的拆分和其他金融服务业
小案例19—22007—2009年金融危机和大型独立投资银行的消亡
19.6 互助储蓄业：监管和结构
19.7 跨国银行业务
第20章 共同基金
20.1 共同基金的发展
20.2 共同基金的结构
案例20—1 计算共同基金的净资产值
20.3 按投资标的物分类
20.4 投资基金的费用结构
20.5 共同基金的监管
20.6 对冲基金
小案例20—1 长期资本管理公司的溃败
20.7 共同基金的利益冲突
利益冲突20—1 许多共同基金无视道德标准
利益冲突20—2 美国证券交易委员会广泛调查共同基金的滥用
第21章 保险公司和养老金
21.1 保险公司
21.2 保险的基本原则
小案例21—1 保险代理商：客户的同盟者
21.3 保险公司的发展和组织形式
21.4 保险的种类
利益冲突21—1 保险巨头们的利益冲突
执业经理21—1 保险业的监管
利益冲突21—2 AIG的崩溃
利益冲突21—3 次级债风波和单一险种保险公司
21.5 养老金
21.6 养老金的类型
小案例21—2 养老金的影响力
21.7 养老金计划的监管
21.8 养老金展望
第22章 投资银行、证券经纪商、经销商和风险投资公司
22.1 投资银行
追踪财经新闻22—1 新股发行
22.2 证券经纪人和经销商
小案例22—1 使用限价指令簿
22.3 证券公司的监管
22.4 证券公司与商业银行的关系
22.5 私募股权投资
22.6 私募股权收购
网络金融22—1 网络公司给风险资本家造成损失
第七部分 金融机构管理
第23章 金融机构的风险管理
23.1 信用风险管理
23.2 利率风险管理
执业经理23—1 利率风险管理策略
第24章 利用金融衍生工具套期保值
24.1 套期保值
24.2 远期市场
执业经理24—1 利用远期合约规避利率风险
24.3 金融期货市场
追踪财经新闻24—1 金融期货
执业经理24—2 利用金融期货规避风险
小案例24—1 亨特兄弟与白银危机
执业经理24—3 利用远期合约和期货合约规避外汇风险
24.4 股指期货
小案例24—2 程式交易和投资组合保险：它们是否应该为1987年的股市崩盘负责？
追踪财经新闻24—2 股指期货
执业经理24—4 利用股指期货对冲股市风险
24.5 期权
执业经理24—5 利用期货期权合约规避风险
24.6 利率互换
执业经理24—6 利用利率互换规避风险
24.7 信用衍生工具
案例24—1 次贷危机中的教训：金融衍生工具什么时候会成为全球的定时炸弹？
术语表
译后记
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