透明对《企业理论》的笔记(2)

（这个“页码”的设定实在很弱啊⋯⋯我要记的是关于一章的，算第几页？） 1. 从30年代到70年代的这四十来年里，企业拥有者们并不是呆呆地坐着任由职业管理者们揩油，而是在并购潮出现之前根本没有办法充分认识到企业运营中存在的严重低效性。那么并购潮为什么要等到这时候才出现呢？大概是因为杠杆收购成为可能？那么杠杆收购为什么要等到这时候才流行呢？这可以是一个有趣的历史问题。 2. 并购潮最终受到了政策监管，但企业（尤其是大型企业）的运营低效仍然普遍存在。监管的原因是垃圾债的风险，但是事实证明垃圾债的风险远不如不良房贷。然而放贷给辛勤劳动的工人阶级改善居住条件无疑是占据道德制高点的，而放贷给贪婪的企业狙击者则不是。 3. 詹森的一个基本出发点是：企业的控制权应该与剩余索取权相一致。

也就是说，詹森所指的“股东权益”，对于投机型股东是有戒心的。

第三次工业革命中，几种力量导致产能过剩和企业退出： 1. 宏观经济政策 2. 技术革新 3. 组织革新 4. 贸易全球化 5.（第三世界国家的）政治经济变革 现代工业革命在提高生产率的同时也加剧了优胜劣汰的压力，然而优胜劣汰是资本主义效率的保障。